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有色金属市场分析总结

核心内容

今日沪铝期货价格小幅反弹，回到10日均线附近。市场整体呈现多空因素激烈博弈的状态，主要受到海外供应端扰动的影响，尤其是中东冲突持续推高市场对供应收缩的担忧，从而提振了市场情绪。然而，国内基本面偏弱，社会库存高企，对铝价形成明显压制。

主要观点

• 沪铝走势：今日沪铝小幅反弹，但整体仍处于震荡区间。
• 市场情绪：海外供应扰动成为支撑因素，而国内库存压力则限制了价格上涨空间。
• 供需格局：当前市场呈现“外紧内松”的特征，海外供应收缩与国内高库存形成对立。
• 现货市场：下游对高价接受度有限，成交表现一般，显示市场对铝价上涨存在抵触情绪。
• 短期展望：预计短期内沪铝价格将维持区间震荡，缺乏明确的方向性突破。

关键信息

市场动态

• 海外供应扰动：中东冲突对全球铝供应造成不确定性，提振市场情绪。
• 国内库存高企：社会库存水平较高，对铝价形成下行压力。
• 下游需求疲软：市场对高价铝的接受度有限，导致成交清淡。

图表分析

• 图1 铝基差：反映现货与期货价格之间的差距，可能揭示市场对未来预期的变化。
• 图2 铝月差：显示不同月份合约之间的价差，有助于判断市场趋势和套利机会。
• 图3 上期所仓单日报：反映国内铝库存变化情况，是判断供需关系的重要指标。
• 图4 沪伦比值：体现沪铝与伦铝之间的价格关系，有助于分析国际市场对国内价格的影响。
• 图5 LME库存：展示伦敦金属交易所铝库存变动，反映全球市场供需状况。
• 图6 伦铝升贴水：显示伦铝与现货价格之间的关系，有助于判断国际市场对铝的定价逻辑。

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