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总结：海外宏观经济周报 - 美国通胀与经济动态

本周焦点

• 美国7月通胀数据虽略好于预期，但CPI结束12连降，通胀担忧重燃，核心风险包括油价上涨、二手车价格、楼市企稳和劳动力市场强韧，可能导致"二次通胀"。

关键数据与影响

• PPI超预期上行，受服务业价格上涨推动，增加年内加息路径不确定性。
• 美联储可能在11月加息，基于美国经济强劲，尤其是消费和投资拉动。
• 高频数据显示：美国经济活动高位企稳，欧洲和瑞士经济疲软。
• 消费出行边际改善，但地产需求因利率上升而降温；劳动力市场边际降温，或为美联储提供暂停加息的条件。
• 美元流动性总体稳定，信用风险下降。

风险提示

• 美欧通胀韧性超出预期，货币政策紧缩过猛，经济衰退概率上升，美国银行业可能面临挤兑风险。