20230813-德邦证券-海外策略周报_强弱易形_港股可期_11页_1mb

港股投资策略分析总结

投资要点

1. 全球股市强弱切换：美国、德国等股市近期回调，伴随美债收益率上升和通胀预期抬头，表明市场对联储鹰派态度与通胀数据的分歧正在缩小，未来市场可能趋向统一。

2. 港股优势显现：港股估值相对较低，具备高性价比和较强防御性，外资对其流动影响亦逐渐减弱，外资资金向下拉动的弹性较小。此外，人民币汇率波动对港股的冲击趋缓，市场韧性较强。

3. 科技板块估值修复：由于供需及薪资影响，通胀数据短期难以改善，美债收益率上行压制股市表现，港股科技板块（恒生科技指数）估值具备修复空间。

4. 配置建议：重点关注港股科技板块，如互联网科技、可选消费（运动服饰、教育等）、出口制造业龙头企业，整体建议把握港股配置机遇。

风险提示

1. 通胀反弹风险：海外通胀超预期可能导致美联储更鹰派政策，影响全球股市表现，尤其是美股。
2. 经济景气下行风险：全球经济增速放缓可能导致市场波动加剧，地缘政治局势动荡将加大外部不确定性。