20260908-东海证券-国内观察_2026年8月进出口数据_出口韧性仍强_5页_375kb

报告摘要

2026年8月，中国外贸数据整体表现强劲，出口和进口金额同比分别增长25.0%和28.2%，贸易顺差达到1190.85亿美元，较去年同期增加180.79亿美元。这表明中国出口的韧性依然较强，为下半年GDP增长提供了有力支撑。

出口表现强劲
- 8月出口金额为4014.41亿美元，环比增长0.9%，高于近4年同期均值-0.36%，略强于季节性趋势。
- AI产业链对出口增长贡献显著，其中集成电路出口同比增速升至129.8%，自动数据处理设备及其零部件同比增速回升至76.5%。
- 劳动密集型产品出口在低基数下持续修复，服装、箱包、鞋靴等产品增速回升，灯具、玩具等产品由负转正。
对美出口大幅回升
- 对美出口同比增速大幅回升17.35个百分点至34.4%，反映出美中贸易关系在低基数下有所改善。
- 东盟仍是出口增长的重要贡献地区，其出口增速为30.21%，拉动作用显著。
全球制造业景气度较高
- 8月全球制造业PMI为52.3%，仍高于荣枯线。
- 日本、欧元区制造业PMI分别回升至54.9%和52.7%，美国制造业PMI虽有所回落，但仍保持在54.6%的高位。
进口增长主要由价格推动
- 自动数据处理设备及其零部件进口同比增速达209.1%，集成电路进口同比增速为83.6%，二者受AI需求拉动，是进口增长的主要动力。
- 大宗商品进口主要由价格上涨推动，如煤及褐煤、未锻轧铜及铜材等，但进口数量仍为负增长。
出口产品结构分化
- 成品油出口量价齐升，增速达80.5%。
- 汽车出口增速有所回落，但仍保持在相对偏高水平。
- 陶瓷产品、肥料等部分产品出口增速下滑，但修复趋势仍在。