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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年9月7日

核心内容概述

本报告为2026年9月7日的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖价格走势、库存变化、基差情况、主力持仓及市场结论，旨在为市场参与者提供参考信息。

沪镍市场分析

基本面

• 供需格局：沪镍主力合约上周整体呈现探底回升、宽幅震荡格局，市场处于供需双弱状态。
• 利空因素：LME镍库存高企于27万吨以上，下游不锈钢消费进入淡季，新能源领域仅刚需采购，整体需求疲软。
• 利多因素：印尼IMIP工业园传出减产40%预期，RKAB配额收紧，供应端存在扰动预期；同时上期所镍库存回落，现货升水走扩至2210元，显示阶段性偏紧。
• 结论：短期沪镍价格预计延续上有压力、下有支撑的区间震荡格局，建议采取高抛低吸策略。

技术面

• 基差：现货129050，基差1270，偏多。
• 库存：上期所镍库存为111399吨，期货库存为99303吨，分别减少728吨和2168吨，整体库存回落，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。

价格走势

• 沪镍主力合约9月4日收盘价为127780元/吨，9月3日为128890元/吨，下跌1110元。
• 伦镍电收于16835元/吨，9月3日为16905元/吨，下跌70元。
• 镍指数9月4日为128100元/吨，9月3日为128250元/吨，下跌150元。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：不锈钢现货价格持平，矿供应充足，库存高位，印尼配额消息反复，矿价稳中有升，镍铁价格稳中有降，成本线支撑较弱。
• 库存变化：不锈钢库存小幅回落，金九银十仍有待修复。
• 结论：建议少量试多，前低止损。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15287.5元/吨，基差1442.5元，偏多。
• 期货仓单：不锈钢期货仓单为73419吨，环比减少299吨，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

价格走势

• 不锈钢主力合约9月4日收盘价为13845元/吨，9月3日为13825元/吨，上涨20元。
• 无锡冷卷304*2B现货价格为15100元/吨，佛山为15800元/吨，上海为15150元/吨，均持平。

库存与成本分析

镍库存

• 上期所镍库存：9月4日为111399吨，环比减少728吨。
• 期货库存：9月4日为99303吨，环比减少2168吨。
• 总库存：9月4日为112811吨，环比减少1842吨。
• LME库存：9月4日为270768吨，环比无变化。

不锈钢库存

• 无锡库存：9月4日为59.57万吨，环比上升0.25万吨。
• 佛山库存：34.24万吨，环比上升0.25万吨。
• 全国库存：115.78万吨，环比上升0.25万吨。
• 300系库存：67.37万吨，环比下降0.71万吨。

成本分析

• 传统成本：14149元/吨。
• 废钢生产成本：14285元/吨。
• 低镍+纯镍成本：17163元/吨。

其他市场数据

• 进口价折算：129620元/吨。
• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，9月4日与9月3日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，9月4日与9月3日持平。
• 海运费（苏里高-连云港）：15.5美元/吨，9月4日与9月3日持平。
• 海运费（苏里高-宁德港）：14.5美元/吨，9月4日与9月3日持平。

市场结论

• 沪镍：2610合约预计在12.9万至13万区间震荡，建议高抛低吸。
• 不锈钢：2610合约建议少量试多，前低止损。

数据来源

• Mysteel、SHFE、SMM、中联金、Wind、大越期货研发中心

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