沪镍&不锈钢早报—2026年9月3日总结
核心内容概览
本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。
沪镍市场分析
基本面
- 供需格局：整体处于供需双弱状态，镍矿供应宽松，现货成交清淡。
- 下游需求：不锈钢消费进入淡季，新能源需求仅维持刚需采购。
- 成本支撑：印尼配额政策带来成本托底，对价格形成支撑。
- 市场预期：若无下游集中补库或政策重大变化，镍价将延续区间震荡，向上受弱需求限制，向下有成本支撑。
基差
库存
- LME库存：268,848吨，环比增加312吨。
- 上交所仓单：99,935吨，环比减少161吨。
- 总库存：368,783吨，环比增加151吨。
- 库存变化趋势：整体库存小幅上升，对价格形成偏空压力。
盘面走势
- 收盘价：位于20日均线以下，20日均线向下，显示偏空趋势。
主力持仓
结论
- 操作建议：沪镍2610合约预计在12.9万至13万之间宽幅震荡，建议采取高抛低吸策略。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货价格：保持持平，矿供应充足，库存回升。
- 成本支撑：印尼配额消息反复，矿价维稳，镍铁价格稳中有降，成本支撑较弱。
- 消费情况：不锈钢消费尚未启动，市场观望情绪浓厚。
基差
- 不锈钢基差：平均价格15,287.5元，基差1,522.5元，偏多。
库存
- 期货仓单：76,366吨，环比减少738吨。
- 库存变化：整体库存小幅上升，但未显著影响价格走势。
盘面走势
- 收盘价：位于20日均线以下，20日均线向下，显示偏空趋势。
结论
- 操作建议：不锈钢2610合约预计向下寻底，建议等待底部确认后再进行操作，暂观望。
市场数据汇总
期货价格对比
| 期货 |
9-2收盘价 |
9-1收盘价 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
126,910 |
128,070 |
-1,160 |
| 伦镍 |
16,895 |
16,675 |
+220 |
| 不锈钢主力 |
137,650 |
138,250 |
-60 |
现货价格对比
| 品种 |
9-2价格 |
9-1价格 |
涨跌 |
升贴水 |
| SMM1#电解镍 |
127,250 |
129,050 |
-1,800 |
— |
| 1#金川镍 |
128,100 |
129,900 |
-1,800 |
升1,600 |
| 1#进口镍 |
126,450 |
128,250 |
-1,800 |
贴50 |
| 镍豆 |
126,550 |
128,350 |
-1,800 |
— |
镍矿价格
| 品种 |
品味 |
9-2价格 |
9-1价格 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） |
Ni1.5% |
64.5 |
64.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） |
Ni0.9% |
30 |
30 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费苏里高-连云港 |
— |
15.5 |
15.5 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费苏里高-宁德港 |
— |
14.5 |
14.5 |
0 |
美元/吨 |
成本分析
| 成本类型 |
价格（元） |
| 传统成本 |
14,181 |
| 废钢生产成本 |
14,386 |
| 低镍+纯镍成本 |
17,038 |
进口价折算
关键信息与结论
- 沪镍：价格震荡，成本支撑强，建议高抛低吸。
- 不锈钢：价格承压，库存上升，消费未启动，建议暂观望。
- 库存变化：沪镍库存小幅上升，LME库存增加，上交所仓单减少。
- 市场情绪：整体偏空，需关注印尼政策及下游需求变化。
数据来源
- Mysteel
- SHFE
- SMM
- Wind
- 大越期货研发中心
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