20240811-国泰期货-研究周报-贵金属及基本金属_60页_19mb

2024年8月11日国泰君安期货研究周报聚焦铝和氧化铝市场分析。铝价本周触底反弹，形成磨底格局，沪铝主力合约触及低点后回升，跟随有色板块减仓反弹。短期流动性风险缓解，得益于海外央行言论安抚和美联储即将到来的降息周期预期，这减轻了前期空头压力，但宏观不确定性仍主导行情。基本面方面，国内铝锭库存上升，产量下降，加工费回落，显示下游需求承压，短期内或以宽幅震荡为主，等待美股财报、就业数据和CPI等信号支撑。

氧化铝则显著反弹，现货报价坚挺，价格小升库存回落，供应紧张，若铝价获支撑，三季度或有阶段性买点。氧化铝短期弹性较好，但受宏观因素制约，需动态评估反弹高度。

总体而言，报告强调宏观和微观矛盾相互作用，建议投资者在震荡市中谨慎操作，关注流动性风险和信号变化，远期或需等待“矫枉过正”的预期机会。