20151002-三星证券-Morning_Meeting_Daily_13页_2mb_2mb

文档总结

核心内容

本报告汇总了2015年10月2日的全球及韩国市场指标、基金流动情况、经济预测、交易数据、行业分析、公司动态及即将举行的活动。报告重点分析了韩国出口、ETF市场表现、汽车行业、厨房电器行业、保险行业及三星电子和SK Hynix的财务表现和未来展望。

主要观点

全球市场指标

• Dow Jones: 5,813（+1.4%）；1周前为5,813（+0.1%）
• Nasdaq: 4,620（+2.3%）；1周前为4,620（-2.8%）
• S&P 500: 1,920（+1.9%）；1周前为1,920（-1.0%）
• Nikkei 225: 17,722（+1.9%）；1周前为17,722（+0.9%）
• Hang Seng: 20,846（+0.0%）；1周前为20,846（-1.2%）
• Kospi: 1,979（+0.8%）；1周前为1,979（+1.7%）
• Kospi 200: 239（+0.8%）；1周前为239（+1.9%）
• Kosdaq: 685（+0.9%）；1周前为685（+0.1%）

市场流动

• Kospi: 外资流入101，国内流入171，零售流出306
• Kosdaq: 外资流入4，国内流入12，零售流入10

经济预测

• GDP增长：2014年3.3%，2015年预计2.7%，2016年预计3.1%
• 失业率：2014年3.5%，2015年预计3.7%，2016年预计3.4%
• CPI增长：2014年1.3%，2015年预计0.9%，2016年预计1.8%
• KRW/USD汇率：预计年底为1,200，2015年为1,250
• 3年KTB收益率：2014年2.1%，2015年预计1.9%，2016年预计2.3%

交易数据

• KOSPI交易值：5.2万亿韩元
• KOSDAQ交易值：3.1万亿韩元
• 市场市值：KOSPI为1,240.6万亿韩元，KOSDAQ为192.0万亿韩元
• 客户存款：KOSPI为219.7万亿韩元
• 长期套利余额：KOSPI为1.8万亿韩元
• 交易量：KOSPI为67900万份，KOSDAQ为83220万份

关键信息

4Q投资策略

• 风险控制：建议关注韩国和台湾的价值型ETF
• 中国ETF：短期可考虑中国大型ETF，政策动向积极

汽车行业分析

• 中国政策：降低小排量车购置税，支持新能源车购买
• 市场表现：中国全年汽车需求增长显著，但未来增长可能放缓
• 韩国公司：Mando和Hankook Tire被推荐，因产品组合变化和政策利好

厨房电器行业分析

• Cuckoo Electronics & Cuchen：预计受益于中国市场的增长，尤其是高端产品需求
• Cuckoo：市场占有率预计从5.2%升至12.9%，CAGR为28.5%
• Cuchen：市场占有率预计从1%升至2.7%，CAGR为30.5%
• 推荐：Cuckoo更受青睐，因其更强劲的业绩表现和市场地位

保险行业分析

• 行业利润：5家直接非寿险公司净利润增长14.4%，主要因业务天数减少
• 盈利改善：行业承保效率提升，但竞争格局依然存在
• 公司表现：
  • Samsung Fire & Marine：净利润增长23.8%
  • Hyundai Marine & Fire：净利润增长15.7%，但中国子公司损失可能影响3Q业绩
  • Dongbu Insurance：净利润增长11.1%，但需关注天津港爆炸事件影响
  • KB Insurance：净利润下降44%，承保损失比率偏高

公司动态

三星电子

• 3Q盈利预测：经营利润预计为6600亿韩元，与行业持平
• 手机销售：3Q预计销量8300万台，但经营利润率下滑至9%
• 资本支出：2016年将投资1000亿韩元于内存业务，削减DRAM和NAND产能扩张
• 股东回报：预计在3Q财报中公布更多股东回报计划

SK Hynix

• 3Q盈利预测：经营利润预计保持稳定，受益于产品组合优化和外汇收益
• DRAM业务：盈利预计保持稳定，尽管价格下跌
• NAND业务：预计增长，推动公司整体业绩改善

即将举行的活动

• Samsung Group Corporate Day：2015年11月4-6日，地点：首尔
• SKT - UK：2015年9月30日-10月8日，联系人：Seungwoo Yang
• Daekyo - Asia：2015年10月5-7日，联系人：Rachel Lee
• Hyundai Home Shopping：2015年10月5-9日，联系人：OJ Nam
• LG Uplus - Hong Kong：2015年10月13-14日，联系人：Seungwoo Yang
• FNC Entertainment - Hong Kong：2015年10月15-16日，联系人：Seungwoo Yang
• BGF Retail - US：2015年10月19-23日，联系人：OJ Nam

其他信息

• 报告包含分析师对各行业及公司的详细分析和推荐
• 投资者需关注ETF市场的波动性及风险控制
• 韩国出口受EM需求放缓影响，但KRW贬值可能推动出口增长
• 市场情绪整体偏弱，但部分行业和公司表现积极