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棕榈油市场周报总结（2026.07.17）

核心内容概览

本周棕榈油市场整体呈现震荡走势，主力2609合约小幅上涨，涨幅为0.11%。市场供需格局偏弱，供应端数据偏空，出口与库存增加，对价格形成压制。同时，国内棕榈油库存有所上升，进口利润维持负值，替代品豆油和菜油价格与库存变化也对市场产生一定影响。

主要观点

1. 期现市场

• 期货价格：本周棕榈油主力2609合约上涨0.11%，但现货价格相对疲软。
• 基差变化：广东地区棕榈油现货与主力合约基差为-94元/吨，较上周所有反向扩大，显示期货贴水加深。
• 现货价格：广东地区棕榈油报价为9120元/吨，环比下跌80元/吨；马来FOB价格为1195美元/吨，CNF价格为1233美元/吨，均与上周持平。

2. 供应端情况

马来西亚产量与出口

• 产量：6月毛棕榈油产量环比增长8.08%，达164万吨。
• 出口：6月棕榈油出口环比增长7.2%，达972710吨；7月1-15日出口量为739282吨，环比增长12.4%。
• 库存：6月底棕榈油库存环比增长4.78%，达254万吨。

印尼供应情况

• 库存：5月棕榈油库存上升至304.2万吨，环比增长18.9%。
• 产量：5月毛棕榈油产量为416.5万吨。
• 出口：5月出口量为199.6万吨，同比下降25.1%。

3. 国内市场情况

棕榈油库存

• 商业库存：截至7月10日（第27周），全国重点地区棕榈油商业库存为75.86万吨，环比增加1.72万吨，增幅2.32%；同比增加19.56万吨，增幅34.74%。

进口利润

• 内外价差：截至2025年7月16日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-862.39元/吨，较上周减少78.27元/吨，进口利润持续承压。

替代品市场分析

豆油

• 库存：截至7月10日，全国豆油商业库存为130.33万吨，环比增加9.45万吨，增幅7.82%；同比增加9.71万吨，增幅8.05%。
• 价格：张家港一级豆油报价为8760元/吨，环比下跌40元/吨。

菜油

• 库存：截至7月10日，全国主要地区菜油库存总计48.45万吨，较上周减少0.65万吨。
• 价格：福建菜油报价为10190元/吨，环比上涨160元/吨。

价差情况

• 现货价差：本周豆棕、菜棕、菜豆现货价差有所扩大。
• 期货价差：三大油脂期货价差也有所扩大，显示市场对替代品的需求变化。

期权市场

• 历史波动率：棕榈油合约平值期权历史波动率显示市场情绪较为谨慎，波动性维持在相对低位。

关键信息汇总

总结

本周棕榈油市场整体表现偏弱，供应端数据偏空，出口与库存增加对价格形成压力。国内棕榈油库存持续上升，进口利润维持负值，显示市场对进口依赖度较高。替代品豆油和菜油库存与价格变化也对市场产生一定影响，现货与期货价差扩大表明市场预期有所分化。整体来看，棕榈油市场仍面临较大的供需压力，短期内价格或将继续承压。