20250922-迈科期货-美联储货币政策预期宽松_贵金属偏强运行_21页_2mb
报告摘要
- 核心观点：美联储9月议息会议降息25基点，符合预期，点阵图显示年内可能再降两次。美国经济数据表现稳定，初请失业金人数下降、零售销售增长，强化软着陆预期。避险情绪上升（如美国政府拨款受阻和中美贸易风险）推动贵金属价格上涨。短期对贵金属偏多，关注沪金主力合约830和沪银主力合约10100短线支撑。主要风险因素包括美国通胀反弹超预期。
- 主要事件：
- 美联储降息行动：降息25基点，官员保持独立性，尽管未来降息预期存在分歧，但整体宽松预期支撑贵金属。
- 经济数据：美国周度初请失业金人数小幅回落，零售销售同比和环比增长稳定，显示劳动力市场温和走弱风险，但无大衰退迹象。
- 避险因素：上周五避险情绪因政府拨款法案受阻和贸易谈判不确定性上升，推升贵金属价格。
- 持仓动态：黄金和白银实物基金持仓量增加，COMEX黄金和白银库存调整，非商业净多持仓上升，表明多头情绪持续。
- 市场展望：短期贵金属偏强运行，需关注美联储政策消化后的反复波动风险。沪金支撑位830，沪银支撑位10100。
- 风险因素：美国通胀若反弹超预期，可能逆转宽松预期，影响贵金属表现。
- 关键数据/指标：
- 美国经济：初请失业金人数23.1万，零售销售增长5.0%。
- 货币政策：美联储调高经济增长预期至1.6%（2025年），维持通胀预期稳定。
- 资产价格：美债收益率短期波动，10年期从4.06%反弹至4.14%，白银库存减少。
- 市场情绪：COMEX贵金属总持仓量增加，净多持仓支撑价格上涨。
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