20240417-国盛证券-传智教育-003032.SZ-鸿蒙课程需求强劲_静待行业整体需求恢复_3页_316kb

传智教育2024年第一季度业绩分析与投资展望

传智教育（003032SZ）的2023年财务数据显示，受宏观经济就业环境影响，公司营收同比下降3343%，归母净利润暴跌9126%，主要原因为收入下滑及额外成本增加、投资产品亏损等因素。2023年各季度收款和合同负债均较大幅下滑，显示短期内招生压力持续，公司亟需等待需求拐点以恢复业绩。

目前，传智教育聚焦于鸿蒙生态课程合作与教学质量提升，已与华为签署合作协议，成功推出“纯血”原生鸿蒙开发课程，并成为华为认证培训伙伴。教学升级和企业合作驱动了学员就业率的稳步恢复，编程类学员平均就业天数保持高位，薪资水平在行业中表现突出，尤其是鸿蒙开发岗位薪资增长显著。

中长期看，传智教育稳步推进学历教育，计划投资26亿元建设全日制高等学院，实现高等教育与中职教育的纵向贯通，进一步扩大在数字化人才培养领域的布局。同时，公司积极优化成本费用结构，确保毛利率维持在历史相对高位。

分析师调整了公司未来三年（2024-2026）业绩预测，预计净利润年复合增长率约50%，维持“买入”评级。但仍需警惕多项风险，包括数字化人才需求波动、行业竞争加剧以及新增项目的落地效果。

整体来看，传智教育正积极应对短期下滑，通过深化校企合作与教学创新，为中长期增长奠定基础，投资者可关注需求复苏与鸿蒙业务的协同效应。