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股指期货早报（2024年7月26日）

一、基本面与政策预期

隔夜美股科技股下跌，拖累全球市场风险偏好，而国内市场上证综指、沪深300、中证500等指数出现缩量调整，权重股彩票补贴政策效果显现，对市场形成一定支撑。中小市值指数则在低位震荡调整，市场总体偏空情绪较为突出。

二、资金流向与市场情绪

融资余额降至14093亿元，显示杠杆资金持续撤离，但仍低于前期高点；北向资金连续净卖出66亿元，显示海外市场资金对A股信心不足。同时，基金仓位数据与个人投资者情绪显示市场整体趋于谨慎，偏好观望。

三、基差与持仓分析

各主要股指期货合约间基差差异明显，如IH2408贴水1012点，IM2408贴水极端偏低，显示不同期限结构之间的博弈。主力合约持仓显示空头减仓，市场呈现多空双方各执一词的局面，尤其是中证1000期货贴水严重，反映市场对小盘股情绪偏弱。

四、现货市场表现

五、市场结构与风格建议

多空位：

- 沪深300: 偏空
- 中证500: 偏空
- 中小微盘股指数：整体偏空，风格切换可能性增加

数据来源：大越期货