20240112-宏源期货-甲醇周报_地缘或带来短时扰动_但不改整体弱势格局_11页_2mb

甲醇1月以来价格走势整体偏弱，基本面保持弱势。上游开工虽有下降，但日产量稳定在约2375万吨，气头回归预期意味着供给压力不大；下游需求受浙江兴兴MTO装置检修影响，港口需求走弱，库存达835万吨，高库存是价格上行的主要障碍。近期地缘局势可能带来短期油价上行，推动聚烯烃价格并改善下游利润，从而支持甲醇短期反弹，但不改变整体偏弱趋势。建议关注反弹后的沽空机会，风险包括煤价下跌和MTO装置意外停车。供给端煤价偏弱，成本支撑不足；需求端MTO及传统需求均平淡，需求疲软加剧下行压力。