20220115-浙商证券-机械行业周报（2022年1月第2周）_新能源设备风险逐步释放_电车龙头一季度排产超预期_海风招标提速_24页_1mb

报告摘要

机械行业周报总结（2022年1月第2周）

核心内容

本报告聚焦2022年1月第2周机械行业的整体表现与市场动态，重点分析了工程机械、光伏/风电设备、锂电设备、半导体设备、检验检测、工业气体、轨交装备、油气装备等细分领域。报告指出，在“稳增长”政策预期下，工程机械等板块边际改善，新能源设备风险逐步释放，相关企业一季度排产超预期。同时，关注“专精特新”企业，推荐低估值、高成长性标的。

主要观点

工程机械：2021年全年挖掘机销量增长5%，但12月销量同比下降23.8%，出口增长显著，预计2022年挖机销量将同比下降10%。重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杭叉集团等，认为其在政策支持和出口增长的带动下具有较好增长潜力。
光伏/风电设备：海上风电招标提速，风电设备板块有望触底反弹。推荐迈为股份、金辰股份、晶盛机电、上机数控、天合光能等，同时关注运达股份、日月股份等陆上风电企业。
锂电设备：电动车龙头一季度排产超预期，新能源汽车渗透率接近20%。推荐先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业等，看好其在动力电池领域的发展前景。
半导体设备：全球晶圆厂设备支出预计在2022年创下历史新高，半导体设备行业景气度持续提升。推荐罗博特科、晶盛机电，看好北方华创、中微公司、精测电子等。
工业气体：国内工业气体市场空间近2000亿元，推荐凯美特气、杭氧股份，看好电子特气国产替代趋势。
轨交装备：国家政策支持下，轨交行业持续发展，推荐中国中车、中铁工业等。
油气装备：大庆油田和渤海油田均实现产量增长，推荐杰瑞股份、中密控股等。
消费电子/消费升级：出口产业链成本端有望边际改善，推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动等。

关键信息

行业数据

挖掘机：2021年12月销量24038台，同比下降23.8%；全年销量342784台，同比增长4.6%。
新能源汽车：2021年12月销量53万辆，同比增长114%；全年销量352万辆，同比增长158%。
动力电池装机量：2021年11月约18.14GWh，同比增长102%。
半导体设备：2022年全球晶圆厂设备支出预计同比增长10%，达980亿美元以上。
工业气体：国内市场规模近2000亿元，海外可比公司市值达6000-10000亿元。

重点公司表现

三一重工：2021年净利润预计增长114.41%，2022年PE预计降至32倍。
晶盛机电：2021年净利润预计增长114.41%，业绩超预期，订单充沛。
上机数控：2021年净利润预计增长239%，盈利能力有望回升。
杭可科技、利元亨：锂电设备龙头，业绩高增长，订单充沛。
华测检测：检验检测板块推荐，业绩稳步增长，PE预计降至41倍。
杰瑞股份：油服板块推荐，业务拓展迅速，PE预计降至18倍。

风险提示

基建及地产投资低于预期
新冠疫情扩散超预期风险

行业动态

工程机械：山河智能发布引孔式静力压桩机，全球领先；三一集团与海螺集团深化合作，推进国产化替代。
光伏/风电：国家能源局推动分布式发电参与绿电交易，宁夏“十四五”规划明确光伏与风电建设目标，上海市启动海上风电竞配方案。
半导体设备：全球晶圆厂设备支出持续增长，DB HiTek采用碳基GaN技术提升效率。
锂电设备：东阳光启动10万吨电池铝箔项目，亿纬锂能与蓝晓科技合作提升氢氧化锂供应。
轨交装备：西渝高铁可研获批，投资1237亿元；多个城轨领域国家工程实验室入选新序列管理名单。
油气装备：大庆油田与渤海油田实现产量增长，推动国内能源产业发展。

重点数据跟踪

工程机械：12月挖掘机销量同比下降23.8%，小松开工小时数同比下降14.4%。
工业机器人：2021年11月产量同比增长35%。
新能源汽车：12月销量同比增长114%，全年销量增长158%。
半导体设备：2021年11月北美半导体设备制造商出货金额同比增长50.6%。
房地产与基建投资：1-11月固定资产投资完成额同比增长5.2%，房地产开发投资增长6%。

总结

本报告全面覆盖了机械行业的多个细分领域，指出在“稳增长”政策预期下，工程机械、光伏/风电、锂电、半导体等板块均呈现积极发展趋势。重点推荐了多个具有高成长性、低估值、良好盈利预期的企业，同时提醒了潜在风险，包括基建及地产投资不及预期、新冠疫情扩散等。整体来看，机械行业在新能源、半导体、工业气体等领域具备较强的景气度和增长潜力。

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