20261007-中国银河-消费行业_假日经济深化_理性消费趋势延续_6页_425kb

假日经济深化与消费趋势分析总结

核心内容

2026年中秋、国庆假期期间，中国假日经济持续深化，居民假期天数逐年增加，带动出游人次稳步增长。同时，理性消费趋势依然延续，整体客流增长但客单价有所下降。此外，演出市场和入境游保持强劲增长，为服务业带来积极影响。

主要观点

1. 居民假期增多，服务消费增长显著

• 居民年休假天数逐年增加，2026年中秋与国庆假期间隔3个工作日，部分消费者通过拼假实现13天连休。
• 拼假行为促进了长线游、多地游、出境游趋势的形成。
• 2026年国庆假期前5日，全社会跨区域流动人次为15.47亿人次，同比增长0.8%。
• 铁路客运量同比增长10.5%，民航客运量增长0.5%，但高速公路及普通国省道非营业性小客车出行量下降1.1%，反映高油价对自驾游的抑制。

2. 旅游消费表现

• 海南离岛免税购物金额、人数、件数分别同比增长4.99%、13.35%、7.76%。
• 山东、湖北、四川、北京、成都等地景区接待游客人次均实现不同程度增长，其中山东和湖北增长最为显著。

3. 演出市场增长

• 2025年全国营业性演出场次、票房收入、观众人数分别同比增长6.58%、6.39%、4.22%。
• 2026年H1，相关指标继续增长，分别为1.96%、9.41%、5.28%。
• 国庆假期前五天，演出市场票房增长约71.6%，观演人次增长约43.8%，场次数下降约19.6%，平均票价上涨约24.87%，显示大型演出增长，小型演出减少。

4. 入境游持续增长

• 外国游客来华旅游人次持续上升，2025/2026H1，外国人出入境分别同比增长26.4%和20.6%，其中免签入境增长尤为显著，分别同比增长49.5%和30.6%。
• 中秋假期外国人出入境同比增长37.7%，免签入境同比增长32.7%。
• 国庆期间，入境游人次实现双位数增长，一日游订单量同比增长超4倍，景区门票订单增长超220%，境内火车票订单增长超170%。

关键信息

• 假期趋势：居民假期逐年增加，带动出游人次增长，尤其是出境游。
• 出行方式：铁路出行增长明显，民航和自驾游增长受限。
• 景区表现：全国主要省市景区接待游客人次普遍增长。
• 消费数据：中秋、国庆期间，步行街客流量和营业额增长，但客单价下降。
• 演出市场：演出市场持续增长，大型演出占比提升，票价上涨。
• 入境游：外国游客入境持续增长，免签政策推动作用明显。

投资建议

• 食品饮料：推荐万辰集团，关注蒙牛乳业H。
• 家电：推荐TCL电子H、美的集团、海信视像。
• 纺服：推荐三夫户外、比音勒芬、海澜之家。
• 社服：推荐东方甄选H、古茗H。
• 轻工：推荐恒丰纸业，建议关注松霖科技、翔港科技。
• 农业：推荐牧原股份、海大集团。
• 互联网：推荐阿里巴巴H。

风险提示

• 政策落地不及预期的风险。
• 消费需求不足的风险。
• 市场竞争加剧的风险。

分析师信息

• 何伟：银河研究所副所长、大消费组组长、家电行业首席分析师。
• 顾熹闽：社服行业首席分析师。
• 陈柏儒：轻工行业首席分析师。
• 谢芝优：农业行业首席分析师。
• 郝帅：纺织服装行业首席分析师。
• 刘光意：食品饮料行业分析师。
• 杨策、刘立思、陆思源、韩勉、艾菲拉·迪力木拉提、彭潇颖、邱爽：各行业分析师。

评级标准

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（涨幅在-5%~10%之间）、回避（跌幅5%以上）。
• 公司评级：推荐（涨幅20%以上）、谨慎推荐（涨幅5%~20%之间）、中性（涨幅在-5%~5%之间）、回避（跌幅5%以上）。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司 研究院
• 深圳：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
• 上海：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 联系邮箱：suyiyun_yj@chinastock.com.cn、chengxi_yj@chinastock.com.cn、lincheng_yj@chinastock.com.cn、liyangyang_yj@chinastock.com.cn、tianwei@chinastock.com.cn、chuying_yj@chinastock.com.cn
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