20261007-国联期货-黑色产业原料国庆假日版_22页_1mb

黑色产业原料国庆假日版总结

核心内容概述

本报告由国联期货研究所发布，分析了2026年国庆期间黑色产业链（钢材、矿石、煤炭、玻璃、纯碱）的主要市场表现与未来趋势。报告内容涵盖现货价格、供需格局、政策影响、库存变化、利润情况等多个方面，结合图表与数据，为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点

1. 钢材市场

• 市场状态：国庆期间现货市场基本休市，价格无明显波动。
• 需求与供给：整体需求不足，特别是热卷出口下降，供给未有明显调整。
• 未来展望：随着天气转冷，市场对需求的预期可能有所变化。利润较低，存在减产冲动，预计后续市场将维持箱体震荡格局。
• 关注点：国庆期间的累库情况是未来走势的重要参考。

2. 矿石市场

• 价格表现：国庆期间新加坡矿石价格下跌约2%。
• 供需格局：整体矿石市场供过于求，未来可能进一步加剧。
• 影响因素：近期虽有干扰因素，但随着运费下调和铁水产量下降，市场压力加大。
• 关注点：矿石基差、高低品价差、库存变化及发运与到港量趋势。

3. 煤炭市场

• 政策导向：政策从安全转向在安全前提下的保供，强调稳定供应。
• 动力煤：日耗下降，但大秦线检修影响物流，价格保持稳定。
• 焦煤：国内生产进一步恢复，价格出现明显松动；蒙煤国庆期间闭关，口岸库存下降。
• 焦炭：利润有所改善，供给恢复，9月末开始提降。后期需关注蒙煤通关和山西复产的动向。
• 关注点：焦煤与焦炭的现货价格、产能利用率、库存水平及利润变化。

4. 玻璃与纯碱市场

• 基本面：总体基本面变化不大，供给调整缓慢。
• 价格波动：价格较低，波动较为敏感。
• 长期趋势：从长视角看，价格下方空间有限，下跌多有阻力。

关键信息汇总

1. 钢材

• 现货市场休市，价格稳定。
• 需求不足，出口下降，供给未调整。
• 天气转冷预期可能影响需求。
• 利润低，存在减产预期。
• 关注国庆累库情况。

2. 矿石

• 新加坡矿石价格下跌约2%。
• 供过于求格局明显，未来或进一步加剧。
• 运费下调、铁水产量下降带来压力。
• 基差、高低品价差、库存、发运与到港量为关键指标。

3. 煤炭

• 政策转向保供，强调安全前提下的供应稳定。
• 动力煤日耗下降，大秦线检修维持价格稳定。
• 焦煤价格松动，蒙煤闭关导致口岸库存下降。
• 焦炭利润改善，供给恢复，价格下调。
• 关注蒙煤通关和山西复产情况。

4. 玻璃与纯碱

• 基本面稳定，供给调整缓慢。
• 价格较低，波动敏感。
• 长期看，价格下跌空间有限，存在支撑。

图表说明

• 矿石图表：包括基差、高低品价差、铁水产量、库存与运费、发运与到港量等。
• 焦煤焦炭图表：涵盖焦炭现货价格、产能利用率、产量、利润、库存及山西煤、澳煤价格等。
• 蒙煤通关量：甘其毛都口岸蒙煤通关量数据，截至9月26日。

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总结

本报告对国庆期间黑色产业链各板块进行了全面分析，指出钢材市场在需求不足与利润低下的背景下，可能维持箱体震荡；矿石市场供过于求，价格承压；煤炭市场在政策支持下保持稳定，焦煤与焦炭价格出现松动；玻璃与纯碱市场基本面稳定，价格波动敏感，长期看有支撑。建议投资者关注各板块的库存变化、政策动向及供需调整，谨慎操作，控制风险。