20230802-东吴证券-理想汽车-W-02015.HK-7月交付同比+228_供需正循环加速突破_3页_462kb

理想汽车报告总结

价格信息

• 当前股价: 16.99港元
• 目标价：253港元
• PE估值：47x

核心数据

• 2023年7月交量34,134辆，同比+227.5%，环比+47.9%
• 累计交付173,251辆，同比+144.6%
• 毛利率持续提升至25%，四季度车机价格
• 预测2023年净利润5.5亿港元，对应PE约47x

产品战略

• 国内首家实现“40万辆交付”车企
• L系列三款新车型累计交付超20万辆
• 纯电MEGA计划Q4发布，搭载800V平台+AI城市NOA

盈利预测

• 2023-2025年净利润预期：5.5/10.2/20.4亿港元（复合增长86%）
• 估值: 维持“买入”评级，建议EV/EBITDA 40-50x

风险提示

• 新能源车增速放缓
• OTA监管政策变化
• 量产进度不及预期

📈 港股PE 127倍→47倍（预计） | 现价16.99港元 | 目标价253港元
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