20231206-东吴证券-理想汽车-W-02015.HK-11月销量环比继续增长_智驾OTA加速功能升级_3页_448kb

理想汽车11月业绩总结

销量与交付

理想汽车11月交付新车41,030辆，同比增长1729%，环比增长15%，连续两个月交付破四万辆。累计2023年交付325,677辆，提前实现全年30万目标。12月挑战5万辆交付量。

渠道网络

截至11月30日，理想汽车在中国拥有398家零售中心，环比10月增26家，覆盖136个城市。单店效能103辆/家，环比下降55%。售后维修中心320家，覆盖209个城市，渠道布局完善，计划23年底增至463家，助力销量增长。

产品升级

11月启动OTA50内测，预计12月推送正式版。升级后ADMax30车型实现全场景智能驾驶NOA、辅助驾驶LCC和智能泊车，冬季纯电续航提升15-20%。计划12月全国高速环线NOA覆盖和扩大辅助驾驶覆盖。

盈利预测与评级

维持2023-2025年收入预测：1244亿、2495亿、3862亿元，同比增长175%、101%、55%。净利润预测：91亿、229亿、413亿元，同比增长553%、151%、80%。EPS预测：4.3元、10.8元、19.5元，P/E从141倍降至12倍。维持“买入”评级。

风险提示

新平台车型推进不及预期，智能驾驶落地节奏低于预期。