20220829-安信证券-闻泰科技-600745.SH-功率半导体技术领先_汽车板块业绩快速增长_5页_832kb

闻泰科技（600745.SH）2022年半年报及投资分析总结

核心内容

闻泰科技于2022年8月29日发布了2022年半年报，报告中显示公司上半年营业收入达到284.96亿元，同比增长15.05%；归属于上市公司股东的净利润为11.82亿元，同比下滑4.11%；基本每股收益为0.95元/股。尽管整体净利润有所下滑，但公司通过积极布局新市场和产品，实现了业务的持续增长。

主要观点

安世半导体表现突出

• 安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM厂商，也是全球汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。
• 2022年上半年，安世半导体营业收入达76.59亿元，同比增长13.72%，业务毛利率为41.97%，净利润为17.26亿元，同比增长31.72%。
• 汽车板块成为主要增长动力，收入占比达48%，显示出公司在汽车电子领域的强劲竞争力。

消费电子需求放缓，拓展新客户

• 受手机等消费电子市场需求低迷影响，公司传统产品集成业务受到较大冲击。
• 公司积极布局AIoT、服务器、汽车电子、笔电等领域，拓展国际品牌客户和运营商客户。
• 新客户方面，特定客户智能家居产品和PC产品已启动出货，未来将成为产品集成业务的重要营收来源。
• 2022年上半年，公司产品集成业务营业收入达194.18亿元，同比增长7.82%。

光学模组业务进展顺利

• 光学模组业务在2021年12月启动双摄产品供货，新型号产品验证工作推进顺利。
• 公司进一步深化与特定客户的合作，推动更多新型号手机光学模组的业务验证。
• 广州工厂正在推进满产运营，以提升光学模组产能。
• 公司具备先进的封测技术能力，部分封测设备研制能力，并可为国际一流手机品牌供货。
• 光学模组业务正在向车载光学、笔电、ODM手机等领域扩展，以塑造新的增长点。

关键信息

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：75.6元
• 当前股价（2022-08-26）：62.51元

财务数据预测

业绩和估值指标

风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 研发产品不及预期

结论

闻泰科技在2022年上半年展现了良好的增长势头，尤其是在汽车半导体领域。尽管整体净利润有所下滑，但公司通过多元化布局和新客户拓展，有效缓解了消费电子需求放缓带来的影响。公司积极发展光学模组业务，并推动其在多个新领域的应用，为未来增长奠定了基础。财务预测显示，公司未来三年的收入和净利润将保持稳定增长，维持“买入-A”的投资评级。投资者需关注下游需求变化和市场竞争加剧等风险因素。