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甲醇早报总结（2026-09-09）

核心内容概述

本报告为2026年9月9日甲醇早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期的供需情况、价格走势、基差、库存、装置检修以及国内外市场动态。整体来看，甲醇市场在短期内呈现震荡格局，主要受到地缘局势、库存水平、下游需求以及期货市场因素的影响。

主要观点

1. 价格走势：

   • 甲醇2610合约：预计本周甲醇价格将偏强震荡，运行区间为3220-3400元/吨。
   • 现货价格：江苏地区甲醇价格为3503元/吨，较上周上涨140元/吨；河北地区上涨230元/吨；内蒙古上涨165元/吨；福建上涨190元/吨。
   • 基差：江苏甲醇现货升水期货，基差为144元/吨，较上周下降7元/吨。

2. 供需格局：

   • 国内供需：全国甲醇加权平均开工率74.90%，较上周下降3.81%。下游传统需求存在修复预期，但MTO装置开工率维持低位，对价格形成压制。
   • 进口情况：由于霍尔木兹海峡通航受阻，9月进口到港预期下降，叠加港口库存持续去库，进口缩量对市场形成支撑。但若地缘局势缓和，地缘溢价将可能消退。
   • 库存：华东港口库存为34.47万吨，较上周下降3.67万吨；华南港口库存为9.2万吨，较上周下降3.40万吨。

3. 成本与利润：

   • 生产利润：煤制甲醇利润有所波动，天然气制利润大幅上升，焦炉气制利润增长显著。
   • 下游产品：甲醛利润为负，二甲醚利润有所下降，醋酸利润有所上升。

4. 装置检修情况：

   • 国内：多个地区甲醇装置处于检修或限产状态，包括陕西黑猫、山西华垦、河南鹤煤等，检修损失量较大，对供应形成一定影响。
   • 国外：伊朗部分甲醇装置处于低负荷运行或恢复中，美国、沙特等国装置运行正常，部分企业存在检修计划。

关键信息汇总

一、甲醇2610合约分析

二、甲醇价差结构

三、甲醇进口成本与价差

四、甲醇传统下游产品价格

五、甲醇平衡表（2023年9月至2024年10月）

多空因素分析

利多因素

1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。
2. 伊朗甲醇开工率低，预计2月份进口将继续收缩。
3. 产区库存处于低位，部分企业限量销售。
4. 下游用户节前备货，阶段性需求增强。

利空因素

1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应稳定。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求减弱。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求下降。

重要数据来源

• 现货价格与基差：Wind
• 装置检修情况：金联创

风险提示

• 地缘局势变化可能影响进口和价格。
• 下游需求变化可能对甲醇价格形成压制。
• 期货市场走势可能受多种因素影响，需密切关注。

总结

甲醇市场在2026年9月面临多空交织的局面。短期内，地缘局势、港口库存和下游需求是影响价格走势的关键因素。虽然部分装置检修带来供应收缩，但国内开工率维持高位，进口成本上升，同时下游需求阶段性减弱。预计本周甲醇价格将高位震荡，主要关注中东局势变化、港口库存、MTO装置动态及期货市场走势。投资者需注意风险控制，避免过度依赖单一因素判断市场。