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沪镍期货日报总结（2026年8月3日）

核心内容概述

本日报对沪镍期货市场进行了全面分析，重点围绕价格走势、市场逻辑、库存情况、上下游价格及政策影响等方面展开。整体来看，沪镍期货在当日呈现明显下跌趋势，受内外盘共振下行影响，短期偏弱震荡格局持续。市场对镍矿供给收紧、新能源需求增长及宏观政策变化表现出高度关注。

主要观点

• 价格走势：沪镍主力合约今日收跌1.98%，内外盘同步下跌，内盘跌幅更大，现货贴水格局延续。

• 市场逻辑：

  • 供给端：印尼镍矿 RKAB 配额收紧预期明确，矿端到岸成本抬升，矿商挺价意愿强，形成底部支撑。
  • 需求端：不锈钢需求存在刚性支撑，但库存偏高，去化缓慢；电池镍需求受政策支持，但短期补库尚未放量。
  • 宏观环境：美元指数维持高位，美联储加息预期未消，压制有色金属价格；国内节能降碳政策对新能源金属需求形成中长期支撑。

• 短期展望：预计沪镍维持“上有压力、下有托底”的偏弱震荡格局，库存高企与需求疲软压制反弹空间。

• 中期观点：印尼矿端供给收紧是结构性变化，中长期支撑镍价底部；新能源汽车与储能领域需求增长趋势明确，未来有望推动镍价上涨。

关键信息

当日主力合约行情

• 开盘价：131680元/吨
• 最高价：132200元/吨
• 最低价：128740元/吨
• 收盘价：129430元/吨
• 涨跌幅：-1.98%
• 持仓量：154607手
• 成交量：223499手

库存数据

• LME镍库存：截至8月1日为1336080吨，较7月25日下降，但仍处于近年高位。
• 国内镍库存：江苏镍库存16040吨，浙江镍库存6952吨，较月初明显上升，显性库存仍在累积。

上下游价格数据

• LME镍：今日最新价17036.5美元/吨，较昨结下跌212.5美元，跌幅1.23%。
• 不锈钢现货：8月3日价格为15246元/吨，较7月31日上涨125元/吨，近期窄幅震荡。
• 镍中间品：印尼MHP镍FOB价格下跌47美元/吨，高冰镍FOB价格下跌48美元/吨，但成本端受硫磺价格上涨支撑，跌幅有限。
• 硫酸镍：今日价格维持在33100元/吨，下游议价空间有限，成交多以长单为主。

需求数据

• 新能源汽车销量：上半年累计达744.56万辆，同比保持增长。
• 动力电池需求：上半年锂电池总需求同比增长53%，其中储能需求同比增长130%，中长期对镍需求有支撑，但短期补库尚未启动。

重大消息面

• 内外盘共振下跌：LME镍价下跌212.5美元，沪镍同步下跌1.98%，伦沪比价回落，进口窗口边际收窄。
• 印尼配额收紧预期：印尼镍矿 RKAB 配额修订接近尾声，市场预期新增配额有限，矿商挺价意愿增强。
• 国内政策发布：今日发布公共机构节能降碳方案，推动新能源金属需求，但短期尚未转化为实际采购。

风险提示

• 外盘情绪走弱：若外盘持续下跌，可能进一步传导至内盘，加剧镍价下行压力。
• 国内库存去化不及预期：高库存可能继续压制价格反弹空间。
• 印尼配额政策落地：最终配额数量及执行力度将直接影响矿端供给和成本支撑。

总结

综上所述，沪镍期货在当日受内外盘共振影响，价格明显下跌，短期维持偏弱震荡。供给端印尼配额收紧提供支撑，但需求端仍显疲软，尤其是不锈钢与电池镍的短期表现。宏观层面，美元指数高位运行，压制有色金属价格；国内政策对新能源金属需求形成中长期支撑。建议投资者关注市场情绪变化、库存去化情况及印尼配额政策落地，谨慎操作。