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铁矿石月报总结 - 2026年8月

核心内容概述

2026年7月，铁矿石市场整体呈现供需双降、库存高位的格局，矿价仍处于弱势运行状态。主要体现在供应端发货量回落，需求端钢厂铁水产量减少，同时港口库存虽有所去库，但仍维持在历史高位。

主要观点

1. 价格走势

• 主力合约价格下跌：7月铁矿石主力合约i2609价格大幅下跌，7月31日收盘于707.5元/吨。
• 价差收窄：1-5价差和9-1价差均收窄，反映出市场对不同品质矿石的需求变化。
• 基差变化：PB粉基差扩大，超特粉、卡粉基差收窄，显示市场对高品位矿石的需求仍相对稳定。

2. 供应情况

• 全球发货量回落：7月全球铁矿石发货量有所减少，澳大利亚、巴西发货量环比下降，而非主流国家发货量增加。
• 发运量下降：力拓、FMG、BHP、VALE等主要矿山周均发运量环比下降。
• 到港量减少但高于去年同期：7月47港周均到港量下降，但仍高于去年同期水平。
• 中国进口量增加：6月中国进口铁矿石11268.9万吨，环比增加1497.8万吨。
• 内矿供应下降：内矿产能利用率和铁精粉产量环比下降，库存有所去库。

3. 需求变化

• 钢厂产量下降：7月钢厂日均铁水产量减少7.4万吨至235.55万吨，高炉开工率和产能利用率下降。
• 长流程亏损扩大：7月长流程钢厂亏损扩大，短流程利润先增后降。
• 环保限产影响：7月下旬唐山地区环保限产明显，预计8月初铁水产量小幅回升，但整体仍处于低位。
• 入炉配比变化：烧结矿入炉配比上升，球团矿入炉配比下降。

4. 库存状况

• 港口库存去库：7月47港铁矿石库存下降143.76万吨，压港增加9条船。
• 钢厂库存去库：247家钢厂库存环比减少243.91万吨，进口矿库消比为30.27。
• 库存仍处高位：47港库存同比增加3178万吨，仍处于历史高位，消化压力较大。

关键信息

供应端

• 全球发货量：7月全球发货量为3084.6万吨，环比减少237.9万吨。
• 澳巴发货量：7月澳洲发至中国量为1418.1万吨，环比减少75.6万吨；巴西发至中国量为807.9万吨，环比减少100.4万吨。
• 非主流国家发货量：7月非主流国家发货量环比增加76.8万吨。
• 47港到港量：7月周均到港量为2668万吨，环比减少211.4万吨。
• 内矿产能利用率：7月内矿产能利用率为59.58%，环比下降3.57%。
• 内矿库存：7月内矿铁精粉库存为45.13万吨，环比下降11.5万吨。

需求端

• 钢厂铁水产量：7月日均铁水产量为235.55万吨，环比下降7.4万吨。
• 高炉开工率与产能利用率：7月高炉开工率为81.85%，产能利用率为88.45%，环比分别下降2.56%和2.63%。
• 钢厂利润：7月长流程吨钢利润为-89元/吨，短流程吨钢利润为-190.8元/吨，亏损扩大。
• 废钢价格：7月废钢价格小幅下跌，铁水-废钢价差缩小。

库存端

• 47港库存：7月末库存为8721.54万吨，环比下降243.91万吨。
• 压港情况：7月压港增加9条船，显示港口吞吐能力受限。
• 澳洲矿库存：7月末库存为8684.14万吨，环比减少225.93万吨。
• 巴西矿库存：7月末库存为5265.12万吨，环比增加142.16万吨。
• 粉矿库存：7月粉矿库存增加96.2万吨，块矿库存减少59.59万吨，球团库存减少47.5万吨。

市场展望

• 8月供应预期：预计8月全球发货量环比仍可能下降，非主流国家发货量或继续回落。
• 8月需求预期：8月初铁水产量或小幅回升，但整体仍将处于低位，受钢厂亏损影响，补库意愿不强。
• 价格走势：受供需双降和库存高位影响，预计8月铁矿石价格仍将维持弱势运行。

关键指标对比

总结

7月铁矿石市场整体呈现供需双降、库存高位的态势，矿价持续走弱。供应端，全球发货量回落，澳巴发货量减少，非主流国家发货量增加，港口到港量下降但仍高于去年同期。需求端，钢厂铁水产量减少，长流程亏损扩大，短流程利润波动，环保限产影响明显。库存端，港口和钢厂库存有所去库，但总体仍处于历史高位，库存消化压力加大。预计8月铁矿石价格仍将维持弱势运行，供应小幅下降，需求低位波动。