20180820-东兴证券-计算机行业周报_板块整体企稳_个股表现将持续分化_10页_751kb

计算机行业周报总结

核心内容

行业整体表现

• 上周计算机行业整体下跌 3.7%，在申万一级行业中位列跌幅倒数第四。
• 投资组合上周取得 -3.8% 的绝对收益，跑赢申万计算机指数0.1个百分点，跑输0.13个百分点。
• 由于计算机行业具有较强的科技属性，板块整体企稳，个股表现将持续分化。

政策与市场环境

• 科技领导小组的成立对科技板块起到提振作用，表明国家对科技企业的重视及未来政策支持。
• 在大盘表现不佳的背景下，计算机板块整体企稳预期较强，尤其关注云计算、自主可控等主题公司。

主要观点

• 行业整体在半年报披露尾声后趋于稳定，但个股业绩和市场表现仍存在较大差异。
• 随着政策支持和市场需求变化，具备核心竞争力的龙头个股有望跑赢市场。
• 技术变革（如AI）将长期推动经济增长，但短期内对行业影响有限。

关键信息

行业数据

• 行业股票家数：196家
• 行业市值：18441.0亿元（占比3.39%）
• 流通市值：12069.4亿元（占比3.09%）
• 行业平均市盈率：39.23
• 市场平均市盈率：15.52

个股表现

• 周涨幅前五：

  • 朗科科技（+12.16%）
  • 汇金科技（+9.80%）
  • 新晨科技（+6.50%）
  • 捷顺科技（+6.47%）
  • 金溢科技（+5.86%）

• 周跌幅前五：

  • 诚迈科技（-13.83%）
  • 汇金股份（-13.40%）
  • 华东电脑（-11.16%）
  • 兆日科技（-11.14%）
  • 威创股份（-11.01%）

公司公告亮点

• 科大讯飞：上半年营收增长 52.68%，归母净利润增长 21.74%。
• 雷柏科技：上半年营收同比下降 19.12%，但归母净利润同比增长 8.86%。
• 新国都：上半年营收增长 76.62%，归母净利润增长 90.55%。
• 银信科技：上半年归母净利润增长 6.44%。
• 赢时胜：上半年归母净利润增长 51.08%。
• 超图软件：上半年归母净利润增长 51.78%。
• 广联达：上半年归母净利润增长 3.55%，但营业利润下降 7.45%，主要因云转型导致收入确认方式变化。
• 恒华科技：上半年归母净利润增长 52.30%。
• 万达信息：上半年净利润增速高达 101.63%，表现突出。
• 宝信软件：上半年归母净利润为 2.96亿元，净经营性现金流入 3.31亿元。

投资策略及组合

• 本周投资组合仍为 宝信软件、网宿科技、恒生电子、广联达，每只股票权重为 25%。
• 投资组合的绝对收益为 -3.80%，相对申万计算机指数收益为 -0.13%。

行业新闻

• 支付宝承认抄袭微信小程序代码，并已进行修改。
• 百度CEO李彦宏表示，AI将推动经济增长，但其潜力需要 5至10年才能爆发。
• 饿了么最快本周收购百度外卖，后者将独立运营一年。
• 中国建成全球最大智慧车联网，接入充电桩超过16.7万个。
• 马云提出“Made in Internet”理念，强调制造业将向个性化和智能化发展。

风险提示

• 整体市场不确定带来的风险，可能对行业表现产生不利影响。

分析师简介

• 叶盛：计算机行业研究员，西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士，自2015年加入东兴证券研究所。
• 夏清莹：计算机行业研究员，英国拉夫堡大学银行与金融硕士，2016年加入东兴证券研究所，专注计算机及互联网行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 强烈推荐：相对收益率 >15%
  • 推荐：相对收益率 5%~15%
  • 中性：相对收益率 -5%~5%
  • 回避：相对收益率 < -5%

• 行业投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 看好：相对收益率 >5%
  • 中性：相对收益率 -5%~5%
  • 看淡：相对收益率 < -5%

总结

本周计算机行业整体表现相对稳定，尽管受大盘拖累，但科技属性支撑板块企稳。个股分化趋势明显，部分公司因业务转型或市场拓展实现显著增长，而部分公司则面临业绩下滑压力。政策支持和行业趋势（如AI、云计算）为板块带来长期发展动力，但短期内市场不确定性仍是主要风险。投资组合持续关注龙头个股，如宝信软件、网宿科技、恒生电子和广联达，以期在分化中捕捉超额收益。