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晨会聚焦总结

核心内容

国内市场表现

• 上证指数：昨日收盘价3,070.93，跌2.41%
• 深证成指：昨日收盘价11,065.92，跌3.34%
• 创业板指：昨日收盘价2,318.07，跌3.82%
• 沪深 300：昨日收盘价3,959.15，跌2.34%
• 上证 50：昨日收盘价2,734.19，跌1.74%
• 科创 50：昨日收盘价996.65，跌4.73%
• 创业板 50：昨日收盘价2,314.92，跌3.64%
• 中证 100：昨日收盘价3,890.53，跌2.11%
• 中证 500：昨日收盘价5,745.68，跌3.69%
• 中证 1000：昨日收盘价6,081.64，跌4.13%
• 国证 2000：昨日收盘价7,240.90，跌4.32%

国际市场表现

• 道琼斯：收盘价31,880.24，涨1.98%
• 标普500：收盘价3,973.75，涨1.86%
• 纳斯达克：收盘价11,535.27，涨1.59%
• 德国DAX：收盘价14,175.40，涨1.38%
• 富时100：收盘价7,513.44，涨1.67%
• 日经225：收盘价26,748.14，跌0.94%
• 恒生指数：收盘价20,112.10，跌1.75%

主要观点

宏观策略

• 5月经济复苏动能增强，地产放松力度加大，政策持续加码，市场有望继续向好。
• 国内经济最坏时刻已过，政策支持下经济逐步企稳回升。
• 5月LPR利率下调，市场对稳增长政策预期升温，预计经济将逐步复苏。

市场分析

• A股市场震荡整理，热门板块回落，但周期行业表现较好。
• 随着上海疫情逐步控制，经济复苏趋势明确，市场估值优势明显。
• 需关注政策推动的稳增长、涨价、消费和科技等领域的投资机会。

关键信息

财政与金融政策

• 央行和银保监会加大信贷投放力度，支持中小微企业和个体工商户。
• 普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍，降低融资成本。
• 政府推出稳增长政策，包括增加退税、缓缴社保费、发行特别国债等。

房地产政策

• 5年期LPR下调15个BP至4.45%，房贷利率下行空间加大。
• 地产放松政策持续，各地逐步放松限购政策，以刺激市场。

重点行业分析

• 国防军工行业：2021年收入和净利润均增长良好，2022Q1增长势头依然强劲。景气度从上游传导至中游环节，重点关注航空装备、军工电子和零部件加工等。
• 机械行业：2021年收入和净利润增长良好，2022Q1部分子行业如机床设备、锂电设备增长显著，受益于稳增长政策。
• 啤酒行业：消费升级显著，品牌进入获利期。2021年收入增长良好，2022年受疫情影响短期承压，但中长期仍具潜力。
• 化工品价格：整体回落，关注煤化工、农药和化肥行业。
• 工程机械行业：4月销量下滑，但出口持续好转，行业拐点在望。
• 新能源汽车行业：销售增长显著，市场对新能源、充电桩等板块持续关注。

行业投资建议

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资建议

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 2022年5月25日和26日有多家公司限售股解禁，包括安通控股、云路股份、宝信软件等。

沪深港通前十大活跃个股

• 贵州茅台、长城汽车、北方稀土、天齐锂业等个股活跃，成交金额较大。

新股申购信息

• �铖昌科技、腾亚精工、中钢洛耐、东利机械、井松智能等公司计划申购，发行价和申购上限已公布。

风险提示

• 政策和经济数据预测不及预期。
• 突发风险事件。
• 权益及固收市场环境转弱。
• 原材料价格继续上涨。
• 新能源、半导体政策发生重大转变。

总结

• 经济复苏：国内经济在政策支持下逐步企稳，5月复苏动能增强。
• 市场走势：A股震荡整理，但周期行业表现较好，市场估值优势明显。
• 行业机会：关注稳增长、涨价、消费、科技等领域的投资机会，特别是国防军工、机械、啤酒等行业。
• 政策支持：财政和金融政策加码，支持实体经济和中小微企业发展。
• 风险因素：需警惕政策不及预期、经济数据不佳、原材料价格上涨等风险。