20260817-宁证期货-棕榈油周度报告_5页_494kb

棕榈油周度报告总结

核心内容概述

本报告为宁证期货有限责任公司发布的棕榈油周度市场分析，内容涵盖期现货价格走势、供应与需求情况、成本利润分析以及市场展望。报告指出，本周国内棕榈油主力P2609合约呈现区间震荡走势，价格运行区间为9355-9506元/吨，周度累计上涨131元。市场整体呈现“近弱远强”的结构，多空博弈加剧，资金向远月合约移仓换月。

主要观点

• 价格走势：本周棕榈油价格以震荡为主，受MPOB报告发布影响，市场情绪波动明显，但整体缺乏单边趋势。
• 市场结构：近端合约受增产累库现实压制，而远期合约则因厄尔尼诺气候预期及印尼B50生柴政策支撑，表现出较强上涨预期。
• 资金动向：报告发布当日成交量明显放大，但临近周末持仓逐步下移，资金向远月合约转移。
• 成本利润：进口成本与盘面价格存在差异，9月船期对盘利润为236元/吨，而1月船期对盘利润为-316元/吨，显示远月合约利润承压。

关键信息

1. 期现货市场回顾

• 主力合约P2609：周初开盘9368元/吨，周度运行区间9355-9506元/吨，周末收盘9499元/吨，周度上涨131元。
• 基差走势：图1显示基差波动情况，反映现货与期货价格之间的差距。

2. 供应情况分析

• 买船数量：图2显示买船数量统计，反映市场对棕榈油的采购意愿。
• 预计到港量：图3呈现棕榈油预计到港量，反映未来供应压力。
• 马来西亚产量：图4显示马来西亚棕榈油局公布的精炼棕榈油产量，反映产地供应情况。

3. 需求情况分析

• 中国进口量：图5展示中国棕榈油液进口数量，反映国内需求状况。
• 马来西亚出口量：图6显示马来西亚棕榈油出口数量，反映全球需求变化。

4. 成本利润分析

• 进口成本：计算方式为进口到岸价×汇率×关税×增值税+港杂。
• 对盘利润：根据进口成本与盘面价格计算，9月船期利润最高，1月船期利润为负，显示远月合约利润空间缩小。

市场展望

• 短期趋势：受产地持续增产、国内高库存及消费淡季影响，P2609合约上方承压，预计短期以宽幅震荡为主，难以走出单边行情。
• 支撑因素：远期气候减产预期、印尼B50生柴政策、原油走势及印度节日备货构成底部支撑。
• 关注因素：
  1. 马来西亚棕榈油产量及出口数据；
  2. 豆棕价差修复变化。

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