20150118-招商证券-基础化工_周报-涤纶_草甘膦价格续跌_22页_2mb

化工行业周报总结（2015年01月18日）

核心内容

2015年1月18日，化工行业整体表现低迷，主要受油价下跌影响，化工产品价格普遍下跌，行业景气度处于低位。整体评级为“中性”，表明行业短期内缺乏明显上涨动力，但中长期仍有发展潜力。

主要观点

• 行业整体表现：化工行业本周景气指数为-8，环比下降，市场整体处于弱势。
• 产品价格走势：16种重点化工产品中，1种上涨，9种下跌，6种持平。部分产品如纯碱、硫磺等出现小幅上涨，而如丁二烯、苯胺、PP等则大幅下跌。
• 成本压力：石化原料价格持续下跌，对化纤产品如涤纶、氨纶、锦纶等形成成本支撑下行压力。
• 市场供需：产品供给过剩，下游需求疲软，导致价格持续走低，行业复苏需等待。
• 重点产品分析：
  • MDI：价格下跌，但成本下移，价差扩大，利好万华化学。
  • 化纤：涤纶、氨纶、锦纶价格均下跌，其中涤纶FDY、涤纶短纤、氨纶40D价差收窄，锦纶FDY价差扩大。
  • 除草剂：草甘膦、百草枯价格下跌，下游采购谨慎，预计价格难反弹。
  • 钛白粉：价格继续走低，行业处于淡季，企业回款压力大，短期价格难涨。

关键信息

重点化工产品价格及价差走势

其他化工产品价格走势

重点公司财务指标

行业影响

• 利好公司：万华化学、华鼎股份，因MDI价差扩大。
• 利空公司：恒逸石化、荣盛石化、华峰氨纶、泰和新材、江山股份、新安股份、红太阳、沙隆达A，因产品价格下跌及成本压力。

结论

整体来看，化工行业本周表现低迷，受油价下跌影响，多数产品价格下跌，行业景气度低。短期内行业复苏需等待，但中长期来看，部分产品如MDI和钛白粉可能受益于成本下降和价差扩大，而其他产品如涤纶、氨纶、锦纶、草甘膦等则面临价格下行压力。行业整体维持“中性”评级，建议关注具有成本优势和价差扩大的企业。