20140324-民族证券-化工_关注油服装备_涤纶工业丝_草甘膦等板块_26页_1mb

化工周报2014年第11期总结

核心内容

本报告为2014年3月24日发布的化工行业周报，重点分析了化工行业近期市场表现、产品价格动态、行业趋势及投资建议。报告指出，化工二级行业板块整体上涨，其中化学纤维、石油化工和橡胶板块涨幅领先。部分个股如恒天天鹅、宝硕股份、皖维高新涨幅显著，而宏大爆破等出现大宗交易。

主要观点

1. 行业表现

• 化工二级行业板块全部上涨，涨幅前三为化学纤维（3.80%）、石油化工（3.07%）、橡胶（2.42%）。
• 化工股中，恒天天鹅涨幅最大（32.17%），其次是宝硕股份（19.53%）和皖维高新（18.36%）。
• 大宗交易中，宏大爆破出现多次交易，折价率在-5.27%至-9.98%之间。

2. 产品价格动态

• 价格上涨品种：醋酸乙烯（13.33%）、R22（10%）、液氯（6.25%）。
• 价格下跌品种：焦炭（-10.53%）、钛精矿（-9.64%）、丁二烯（-8.42%）。
• 涤纶工业丝价差维持在2月份水平，预计未来价差有望维持合理水平。

3. 行业趋势与投资建议

• 石油服务装备板块：二季度将进入招标高峰期，中石油长庆油田进行井筒工程招标，预计4月结束。建议关注通源石油（300164）和海默科技（300084）。
• 草甘膦板块：由于甘氨酸供给偏紧，草甘膦价格受到推动，建议关注相关个股。
• 涤纶工业丝：行业集中度提升，需求增速超过供给增速，建议重点关注尤夫股份（002427）和海利得（002206）。
• 橡胶板块：合成橡胶需求增速放缓，建议关注对橡胶原料成本敏感性高的终端企业，如宝通带业（300031）和双箭股份（002381）。

关键信息

个股推荐

• 尤夫股份（002427）：强烈推荐，预计2014-2015年EPS为0.32元和0.42元，对应动态市盈率24倍和18倍，投资评级为“买入”。
• 海利得（002206）：推荐，预计2014-2015年EPS为0.36元和0.50元，对应动态市盈率19倍和14倍，投资评级为“买入”。
• 通源石油（300164）：推荐，预计2014-2015年EPS为0.68元和0.79元，对应动态市盈率33.38倍和28.73倍，投资评级为“增持”。
• 神剑股份（002361）：推荐，预计2014-2016年EPS为0.30元、0.45元、0.63元，对应动态市盈率21倍、14倍、10倍，投资评级为“买入”。
• 华峰氨纶（002064）：推荐，预计2014-2016年EPS为0.36元、0.48元、0.60元，投资评级为“增持”。
• 万华化学（600309）：推荐，预计2014-2016年EPS为1.72元、2.13元、2.70元，投资评级为“增持”。

行业分析

• 石油服务装备：受反腐影响，招投标工作延迟，但二季度将逐步展开，民营油服装备企业有望受益。
• 涤纶工业丝：需求增速高于供给，价差回升，行业集中度提升，未来仍有增长空间。
• 橡胶：合成橡胶产业链缺乏上涨动力，关注终端企业。
• 草甘膦：受甘氨酸供给偏紧影响，价格有所上涨，环保审查持续推进。

风险提示

• 石油公司海洋油气开发开支大幅下滑。
• PTA价格大幅波动。
• 涤纶工业丝企业恶性竞争。
• 公司生产经营环节出现问题。
• 产品认证低于预期。
• 贸易纷争。

投资评级

• 行业投资评级：看好（未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上）。
• 股票投资评级：
  • 买入：尤夫股份、海利得、神剑股份。
  • 增持：通源石油、华峰氨纶、万华化学。

数据来源

• Wind、生意社、百川资讯、民族证券。

结论

整体来看，化工行业在2014年3月表现出一定的上涨趋势，尤其在石油服务装备、涤纶工业丝和草甘膦等板块中，部分个股表现优异。报告建议投资者关注上述板块及个股，同时需注意相关风险。