20240906-浙商证券-科锐国际-300662.SZ-科锐国际2024年中报点评报告_国内业务环比提速_海外承压静待改善_3页_444kb

科锐国际中报业绩分析总结

业绩概览
2024年上半年公司实现营收554亿元，同比增长17%，归母净利润同比下降12%，扣非归母净利润亦下滑9%。分季度来看，Q2收入增长加速至23%，但海外业务受宏观因素影响承压，拖累整体表现。

业务拆分
灵活用工业务持续增长，营收占比同比提升2个百分点，贡献主要增量。截至中报，灵活用工在管规模达到387万人，Q2单季新增2500人，增速环比显著。高附加值技术类岗位占比达65%，创历史新高，成为核心竞争优势。

盈利能力
尽管毛利水平因业务结构调整有所下降，公司通过降本增效控制费用，整体费用率同比下降4个百分点。技术类岗位聚焦策略助力提升议价能力，推动毛利率稳定。

未来展望
灵活用工业务预计保持高增长，技术岗位优势将增强服务大客户的议价能力。海外业务随着战略调整及基数效应，有望下半年实现复苏并贡献增量。

盈利预测与估值
调整2024-2026年归母净利润预测至21、26、32亿元，同比增速分别为6%、24%、22%。当前市值对应PE为13-8倍，维持“买入”评级。

风险提示
面临行业竞争加剧、人员流动风险及管理挑战等不确定性因素。