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国债期货早报总结

核心内容

2023年2月15日的国债期货早报提供了对当日国债期货市场行情的全面回顾与分析，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面，同时对未来市场走势给出了操作建议。

主要观点

基本面分析

• 美国CPI数据：1月美国CPI同比上涨6.4%，虽然连续第7个月回落，但仍高于市场预期。
• 美联储表态：美联储哈克表示，通胀不会迅速下降，需维持25个基点的加息路径，表明对通胀的担忧仍存。

资金面分析

• 逆回购操作：2月14日，人民银行开展910亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。
• 净投放情况：由于有3930亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放3020亿元，显示流动性较为宽松。

基差分析

• TS主力：基差为0.0255，现券升水期货，中性。
• TF主力：基差为0.0369，现券升水期货，中性。
• T主力：基差为0.0887，现券升水期货，中性。

库存分析

• TS、TF、T主力可交割券余额：分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。

盘面分析

• TS主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• T主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓分析

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多减。
• T主力：净多，多增。

市场预期

• 经济复苏预期：1月PMI回升，社融数据历史同高但结构持续分化，节后期债走强。
• 经济活动恢复：1月经济活动恢复情况较好，支持政策频出，经济正重回复苏通道。
• 期债走势：长期来看，期债向下趋势不变。
• 操作建议：考虑到期债突破前高，建议空单止损离场，后续仍以逢高抛空思路为主。

关键信息

期货合约行情

现券分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图表显示国债到期收益率走势，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：图表显示国债期限利差情况，数据来源为wind资讯。

基差分析

• T2303 CTD券基差：图表显示T2303 CTD券基差，数据来源为wind资讯。
• TF2303 CTD券基差：图表显示TF2303 CTD券基差，数据来源为wind资讯。
• TS2303 CTD券基差：图表显示TS2303 CTD券基差，数据来源为wind资讯。

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