20260927-湘财证券-银行业周报_金融重点支持_六张网_建设_8页_1mb

金融重点支持“六张网”建设总结

核心内容

中国人民银行货币政策委员会在2026年第三季度例会中，明确将“六张网”建设列为重点金融支持领域。会议强调货币政策应聚焦逆周期发力，在保持适度宽松基调的同时，政策利率调整趋于审慎。通过综合运用并适时调整货币政策工具，推动操作框架改革，赋予政策更大的灵活性。

主要观点

1. 货币政策方向：

   • 会议延续适度宽松的货币政策基调，但将政策调节表述从“加大逆周期和跨周期调节力度”调整为“加大逆周期调节力度”，表明政策更加注重逆周期调节。
   • 政策利率保持稳定，未来将更加有针对性，以适应结构分化经济格局。

2. “六张网”建设：

   • 重点支持扩大内需、科技创新、中小微企业等领域。
   • 要求规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，推动社会综合融资成本低位运行。
   • 随着财政金融协同扩内需政策推进，银行资产扩张将保持稳健。

3. 银行资本补充：

   • 国有大行将实现专项注资全面覆盖。
   • 中小银行通过增资扩股、专项债券、地方国有资本注入等途径增强资本实力。
   • 资本补充将提升银行服务实体经济的能力，大型银行持续发挥中坚作用，中小银行则专注本地优势业务。

关键信息

近十二个月行业表现

• 银行(申万)指数12个月相对收益为5.2%，绝对收益为2.4%。
• 本期（2026.09.21-2026.09.27）银行指数上涨0.25%，强于沪深300指数1.77个百分点。
• 行情表现前五的银行：沪农商行（+2.31%）、渝农商行（+1.68%）、建设银行（+1.57%）、苏州银行（+1.55%）、交通银行（+1.34%）。

资金市场动态

• 央行公开市场净投放7875亿元，短期资金利率（R007/DR007/DR001）均下行，资金面相对宽松。
• 存单发行利率保持平稳，国有大行与区域行利差为4BP。
• 9月以来，同业存单净融资额回落至3575.6亿元。

公司动态

• 中信银行：2026年9月22日公告，拟于2026年10月26日以优先股票面金额加应付股息作为赎回价格，赎回全部3.5亿股优先股。
• 长沙银行：2026年9月23日公告，拟进行中期利润分配，每10股派发0.22元现金红利，总额约8.85亿元。

投资建议

• 行业评级：增持（维持）。
• 投资主线：
  1. 优质区域行：关注经营弹性带来的估值修复机会，推荐江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行。
  2. 高股息股：关注工商银行、中国银行、中信银行等稳健分红银行。

风险提示

• 经济增长不及预期；
• 资产风险过快释放；
• 息差改善不及预期。

分析师声明

• 分析师郭怡萍具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究，不涉及任何形式的补偿。

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重要声明

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