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国新国证期货早报总结（2026年3月5日）

核心内容概述

2026年3月4日，A股三大指数集体回调，市场情绪偏弱。各大宗商品期货价格走势分化，部分品种受供需变化、宏观政策及市场情绪影响出现波动。以下为当日主要品种的市场表现及影响因素分析。

主要观点与关键信息

【股指期货】

• 市场表现：A股三大指数集体回调，沪指跌0.98%，深证成指跌0.75%，创业板指跌1.41%。
• 成交量：沪深京三市成交额23882亿，较昨日缩量7698亿。
• 影响因素：市场整体情绪偏弱，投资者观望情绪浓厚。

【焦炭 & 焦煤】

• 焦炭：加权指数回调整理，收盘价1682.2，环比上涨11.5%。供应弹性较大，钢厂铁水产量回升支撑需求。
• 焦煤：加权指数震荡整理，收盘价1119.7，环比下跌1.5%。煤矿复产受安监影响，蒙煤通关恢复提振市场信心。

【郑糖】

• 市场表现：郑糖2605月合约周三震荡走低，夜盘窄幅震荡。
• 影响因素：ICE原糖期货交割量处于平均水平，巴西供应占半，市场对供应预期偏中性。

【胶】

• 市场表现：沪胶周三宽幅震荡探底回升，收盘小跌。夜盘震荡走势。
• 影响因素：美国轮胎出货量预测增加，推动行业需求预期；原油价格波动影响市场情绪。

【豆粕】

• 市场表现：豆粕主力M2605合约收于2829元/吨，跌幅0.25%。
• 影响因素：国内豆粕库存周度降幅超预期，提升抗跌性；进口大豆成本增加，支撑粕价。

【生猪】

• 市场表现：生猪主力合约LH2605收于11130元/吨，跌幅0.18%。
• 影响因素：供应端宽松，肥猪需求转弱，压栏风险加剧；能繁母猪存栏高位，短期供应压力较大。

【棕榈油】

• 市场表现：棕榈油主力合约P2605收于9002元/吨，涨幅0.09%。
• 影响因素：马来西亚2月产量大幅下降，预计影响供应；但需求端恢复缓慢，价格冲高回落。

【沪铜】

• 市场表现：沪铜主连收盘101,660元/吨，日内震荡。
• 影响因素：全球铜库存创2003年以来新高，宏观美元走强压制铜价；铜精矿TC跌至-50美元/吨以下，原料端紧缺支撑价格。

【棉花】

• 市场表现：郑棉主力合约夜盘收盘15250元/吨。
• 影响因素：节后纺企复工，但采购谨慎，市场成交清淡。

【原木】

• 市场表现：原木2605合约收盘802元/方，日加仓377手。
• 影响因素：现货价格小幅上涨，后续需关注进口数据、库存变化及宏观情绪。

【铁矿石】

• 市场表现：铁矿石2605合约震荡收涨，涨幅0.4%，收盘价752元。
• 影响因素：发运回升，到港量下降，港口库存高位；两会限产影响短期需求。

【沥青】

• 市场表现：沥青2604合约震荡上涨，涨幅2.35%，收盘价3660元。
• 影响因素：部分炼厂计划复产，供应预期增加；中东地缘冲突推升原油成本，支撑沥青价格。

【钢材】

• 市场表现：rb2605收报3071元/吨，hc2605收报3212元/吨。
• 影响因素：下游终端复工缓慢，钢市成交量偏少；唐山钢厂阶段性压产，独立电弧炉钢厂复产，短期多空交织。

【氧化铝】

• 市场表现：ao2605收报2782元/吨。
• 影响因素：节后消费情绪平淡，企业复工预期偏低；下游电解铝企业按需采购，市场成交冷清。

【沪铝】

• 市场表现：a12604收报24795元/吨。
• 影响因素：供应端平稳，社会库存压力攀升；需求端表现压力，交易氛围谨慎。

总结

综上所述，2026年3月4日，A股市场整体偏弱，而大宗商品市场呈现分化走势。部分品种如焦炭、豆粕、沥青因供需变化或宏观利好出现上涨，而铜、棉花、生猪等则受供应压力、需求疲软及宏观因素影响走低。市场情绪整体偏谨慎，投资者需关注后续重要会议、天气变化、政策指引及终端消费恢复情况，以判断各品种的走势方向。