20240505-开源证券-通信行业周报_亚马逊资本开支持续增长_国内AI发展迅速_算力板块持续受益_18页_1mb

行业周报总结

投资观点

• AI投资正循环：通信行业看好AI领域的长期发展。亚马逊等海外云巨头在生成式AI基础设施上的持续投入，推动了云业务营收和毛利率的显著提升，预计AI资本开支将进入正循环。
• 算力产业链受益：IDC、光模块、液冷温控、AI服务器、光芯片、光纤光缆等细分领域投资机会持续释放，国产化替代需求增加。

亚马逊AI进展

• AWS营收增长：Q1总营收1433亿美元，同比增长13%，其中AWS云业务营收250亿美元，同比增长17%，毛利率同比提升8个百分点。
• 生成式AI投入加大：发布AI助手AmazonQ及面向企业（AmazonQBusiness）、开发人员（AmazonQDeveloper）的版本，持续优化算力芯片（NVIDIA、Trainium、Inferentia）供应，资本开支预计全年大幅增长。
• 区域扩张计划：计划在沙特阿拉伯、墨西哥、密西西比州扩建AI基础设施。

国内AI快速推进

• 模型发布：
  • 国内首个类Sora视频大模型“Vidu”亮相，支持多镜头生成和高时空一致性的高清视频创作。
  • 国内首个实现自主更新的多模态模型“Awaker10”发布，采用MOE架构，具备多模态内容生成、自主数据更新等能力。
• 应用落地：360AI浏览器上线，提供内容总结、知识获取等功能；OpenAI可能进军搜索引擎领域，进一步推动模型推理需求释放。

市场回顾

• 通信指数表现：本周（2024年4月29日至30日）通信指数上涨0.95%，在TMT板块中排名靠前。
• 机会推荐：
  • AI应用层：亿联网络、梦网科技等。
  • 算力基础设施：光模块（中际旭创、新易盛）、液冷温控（英维克）、AI服务器（中兴通讯）、数据中心（润泽科技）、边缘算力（广和通、美格智能）等。

风险提示

• 外部不确定性风险：5G建设不及预期、AI发展滞后、中美贸易摩擦加剧；
• 行业依赖风险：对云计算、IDC、光模块等相关产业链发展预期波动。

法律与免责声明

• 本报告依据公开数据及开源证券研究员观点撰写，不构成投资建议。
• 研究员证书编号：S0790523120003。

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