20260803-华鑫证券-AI算力行业周报_国产DRAM龙头登陆科创板_亚马逊全年AI资本开支上调_32页_1mb

国产DRAM龙头登陆科创板，AI算力行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于AI算力行业的最新动态，重点分析了近期几家重点企业的表现、市场趋势及投资建议。报告指出，全球算力需求持续增长，推动了相关行业的发展，同时，中美科技竞争加剧、先进制程进度不及预期等风险因素也被提及。

主要观点

• 长鑫科技登陆科创板：国产DRAM芯片龙头长鑫科技于2026年7月27日正式登陆科创板，开盘价较发行价上涨471.59%，市值突破3.31万亿元，成为科创板设立以来最大规模IPO。公司2026年一季度营收达508亿元，归母净利润247.62亿元，上半年预计营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元，同比增幅超2200%。
• 市场份额提升：长鑫科技在全球DRAM市场份额从2025年Q1的3%提升至2026年Q1的8%，巩固了其全球第四大DRAM供应商地位。
• 亚马逊Q2财报亮眼：亚马逊Q2净销售额达2006亿美元，同比增长20%，净利润626亿美元，同比增长超240%。AWS业务增长显著，营收422亿美元，同比增长36.7%，创下18个季度最快增速。全年资本开支上调至2200亿美元，显示其在AI领域的持续投入。
• AI算力板块表现分化：7月27日至7月31日，AI算力相关细分板块呈下降趋势，其中集成电路封测板块跌幅最大，达到19.36%。但数字芯片设计板块主力净流入294.89亿元，表现突出。
• PCB板块复苏明显：2023-2026年中国台湾PCB厂商营收持续增长，2026年6月营收同比增长53.36%。PCB产业正从欧美向中国大陆转移，产业链集中度提升。
• 其他行业动态：
  • 三星电机MLCC产品价格上调30%，自2026年8月1日起生效。
  • 高通CEO确认9月1日起涨价超10%，主要受内存成本上涨影响。
  • 富士康工业互联网股份有限公司宣布回购股份，总额不低于10亿元。
  • 中际旭创成功在港交所上市，H股发售价为980港元/股。
  • 富瀚微2026年上半年净利润同比增长超1,000%，受益于AI应用规模化落地及产品价格上调。
  • 莲花控股加大算力业务投入，新增多笔算力服务器采购及租赁合同，同时清理异常合同以控制风险。
  • 奥飞数据2026年上半年净利润同比增长123.64%，受益于智算中心建设与运营。

关键信息汇总

长鑫科技

• 上市情况：7月27日登陆科创板，开盘价49.50元/股，较发行价8.66元/股上涨471.59%，市值突破3.31万亿元。
• 募集资金：原计划募集295亿元，实际募资额超募至约666.07亿元，成为科创板最大IPO。
• 业绩表现：2022-2025年营收分别为82.87亿元、90.87亿元、154.38亿元、617.99亿元；2025年归母净利润首次转正，达18.75亿元。2026年一季度营收508亿元，净利润247.62亿元，上半年预计营收1100-1200亿元，净利润500-570亿元。
• 市场地位：全球DRAM市场份额从3%提升至8%，成为全球第四大DRAM供应商。

亚马逊

• Q2财报：净销售额2006亿美元，同比增长20%；净利润626亿美元，同比增长超240%。
• AWS表现：营收422亿美元，同比增长36.7%，创下18个季度最快增速。AWS年化收入达1690亿美元，营业利润约166亿美元，营业利润率39.4%。
• AI投资：Bedrock平台客户超数十万，Q2单季支出超历史累计值。Trainium芯片获Anthropic和OpenAI多年多吉瓦承诺，Graviton芯片被前1000名EC2客户中98%使用。
• 资本开支：全年资本开支上调至2200亿美元，2027年产能已大部分被预订，部分2028年产能也被锁定。

高通

• Q2财报：营收符合预期，但净利润同比大跌25%，主要受内存成本上涨影响。
• 涨价策略：从9月1日起全面提高芯片价格，涵盖全系列产品，以应对成本压力。

富士康工业互联网股份有限公司

• 回购计划：回购股份总额不低于10亿元，不超过20亿元，回购价格不超过103元/股。
• 回购用途：用于出售或注销，以维护公司价值及股东权益。

中际旭创

• H股上市：7月30日在港交所主板挂牌交易，H股发售价为980港元/股，预计全球发售净额约528.91亿港元。
• 股本结构：H股占比4.66%（假设超额配售权未行使），若行使则占比达5.32%。

富瀚微

• 业绩增长：2026年上半年营业收入同比增长103.48%-118.01%，归母净利润同比增长1,072.72%-1,420.19%。
• 增长原因：产品价格上调、销售数量增长、AI-ISP芯片市场反馈积极、新领域客户拓展。

莲花控股

• 算力业务进展：新增多笔算力服务器采购合同及租赁合同，设备已交付并付款。
• 风险控制：清退早期异常合同，进行诉讼追偿，以优化业务结构。

奥飞数据

• 业绩表现：营业收入同比增长27.95%，净利润同比增长123.64%。
• 业务拓展：推进多个数据中心及智算中心项目建设，提升运营规模。
• 融资进展：开展ABS及公募REITs申报，控股子公司奥飞新能源挂牌。

投资建议

风险提示

• 中美“关税战”加剧风险
• 中美科技竞争加剧风险
• 先进制程进度不及预期风险
• AI模型大厂资本开支不及预期风险

分析师信息

• 庄宇：清华大学硕士，金融学&工科复合背景，10年科技行业研究经验，主要覆盖AI硬件领域。
• 何鹏程：悉尼大学金融硕士，中南大学软件工程学士，曾任职德邦证券研究所，2023年加入华鑫证券研究所，专注于半导体、PCB行业。
• 张璐：早稻田大学国际政治经济学学士，香港大学经济学硕士，2023年加入华鑫证券研究所，专注于光通信、存储等领域研究。
• 石俊烨：香港大学金融硕士，新南威尔士大学精算学与统计学双学位，研究方向为PCB方向。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。
• 推荐：个股涨幅>20%或行业指数涨幅>10%。
• 中性：个股涨幅-10%—10%或行业指数涨幅-10%—10%。
• 回避：个股涨幅<-10%或行业指数涨幅<-10%。

总结

本报告全面分析了AI算力行业近期动态，涵盖长鑫科技上市、亚马逊财报、高通涨价、PCB行业复苏等多方面内容，同时提供了投资建议与风险提示，为投资者提供了详尽的参考信息。