20240126-广发期货-铁矿石周报_节前铁矿高位盘整走势_5-9正套持有_31页_4mb

铁矿石周报分析与总结

分析时间：2024年1月26日

一、供应情况

1. 到港量与发运：本周到港量及发运量均出现季节性下滑，仍处于同比高位水平；海外发运低于季节性水平，部分矿山（如FMG）发运有所恢复，但整体仍偏低。
2. 港口压港与库存：港口压港船舶数量下降，预计到港量将进一步下滑；45港铁矿石库存继续累库，总量维持高位。

二、需求情况

1. 铁水产量：本周铁水产量持续增长，环比增加14万吨，达到2233万吨。
2. 钢厂利润与复产：钢厂利润因原料价格下跌有所修复，复产趋势明显，但废钢对高炉产量的替代效应可能抑制涨幅。
3. 海运费：铁矿石运价呈下跌趋势，国际航线运费回落。

三、价格与基差

1. 价格走势：本周铁矿石价格止跌上涨，贴水情况有所收敛。
2. 价差变化：
   • 5-9价差：收敛至72元/吨。
   • 9-1价差：维持在575元/吨。
   • 资金偏好支撑9月合约表现，反映对高价现货的谨慎情绪。

四、市场展望与操作建议

1. 短期展望：铁矿石总体维持高位盘整走势，前期多单可在1000元/吨以上部分止盈，风险可控。
2. 正套策略：5-9正套逻辑仍存有效支撑，建议逢低参与。
3. 节后关注变量：
   • 政策影响：政策变动引发的实物需求弹性。
   • 废钢替代：废钢日耗上升对铁水的挤压。
   • 供应端变化：海外矿山发货量是否出现显著变化。

投资顾问：周敏波（期货投资咨询资格：Z0010559）
联系方式：020-888180112
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