20240107-广发期货-铁矿石周报_钢厂补库_供需双增_5-9正套走扩_27页_5mb

铁矿石周报核心总结

品种观点：
铁矿石周内冲高后回落，价格维持上涨趋势。供需双强背景下，库存处于低位，预计短期价格支撑较强。

一、供应端分析

1. 到港与发运：到港量因天气因素缓解出现集中现象，环比有所回落但总量高位；四大矿山2024年发运总量预计增加，淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四季度供应量总计同比增加1042万吨。
2. 进口结构：印度、伊朗矿进口同比增幅明显，非主流矿累计进口量同比增加41680万吨，澳洲巴西矿进口同比增304%。

二、需求端分析

1. 铁水产量：本周环比下降3万吨至218万吨，但春节前补库推升疏港量维持高位。
2. 海外需求：印度、韩国、俄罗斯生铁产量同比上升，日本、乌克兰保持低位。

三、库存情况

1. 港口库存进入季节性累库周期，本期钢厂补库力度大于去年。
2. 港口库存结构显示，中高品矿库存接近去年同期，中低品矿仍处于低位。

四、价格与基差

1. 价格方面：铁矿石62%澳粉指数报1401美元/干吨，5-9价差走扩至805元/吨。
2. 基差变化：卡粉基差走强，其他品种基差持稳。

五、操作建议

• 短期策略：贴水明显时可考虑短多参与，结合虚值卖权保护。
• 跨期套利：关注5-9价差延续走扩趋势，参与套利机会。

免责声明

本报告所有观点仅供参考，具体投资需根据市场变化谨慎决策。