20161205-东兴证券-有色金属行业周报_稀土价格稳中上扬_基本金属高位调整_20页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

• 稀土价格：上周稀土价格小幅上扬，氧化钕、氧化镝、氧化铈和氧化镨分别上涨1.37%、1.35%、1.33%和1.22%。受稀土收储预期和政策影响，预计价格将继续保持稳中有升的态势。
• 基本金属：LME基本金属价格在上周出现高位调整，伦铅和伦锌跌幅较大，分别为6.75%和7.64%，伦铜和伦铝也分别下跌2.20%和2.72%。上海市场走势与伦敦市场一致，基本金属整体呈现回调压力。
• 贵金属：COMEX黄金和SHFE黄金分别下跌0.35%和0.94%，COMEX白银和SHFE白银分别上涨1.69%和0.61%。美元强势上涨对黄金价格形成压力。
• 有色板块表现：上周申万有色指数下跌2.84%，跑输沪深300指数3.06个百分点。东兴有色组合下跌7.54%，跑输行业指数4.70个百分点。
• 重点推荐股票组合：盛和资源（20%）、云海金属（15%）、楚江新材（15%）、西藏珠峰（25%）、云铝股份（25%）。

主要观点

短期分析

• 美国良好经济数据和加息预期推动美元走强，对黄金价格形成压力。
• 稀土价格受收储预期和政策支持，保持稳中有升。
• 基本金属因之前价格快速上涨，面临回调压力，尤其是铅和锌。

长期展望

• 长期看好供给侧改革受益的基本金属板块，特别是电解铝和锌。
• 军工标的楚江新材、业绩爆发的镁合金龙头云海金属以及并购即将过会的盛和资源，是重点推荐对象。

关键信息

• 市场动态：
  • 稀土板块：价格小幅上涨，受政策和收储预期支撑。
  • 基本金属：价格整体回调，铅和锌跌幅较大。
  • 贵金属：黄金价格承压，白银价格小幅上涨。
  • 有色板块：整体表现弱于大盘，部分个股表现较好。
• 重点公司公告：
  • 金贵银业：收到税收返还资金，对业绩产生正面影响；股权转让事项中止。
  • 西部黄金：全资子公司参与竞拍金矿探矿权。
  • ST烯碳：为子公司提供融资担保，承担连带责任。
  • 银泰资源：股东减持股份，影响公司股价。
  • 盛和资源：完成对格陵兰公司股权认购，推进越南稀土项目。
• 行业政策：
  • 工信部发布稀土生产控制计划，加强行业监管。
  • 国务院将24种矿产列入战略性矿产目录，包括稀土、锂、钴、钨等。
  • 联合国安理会通过决议，对朝鲜实施制裁，限制其出口铜、锌、镍等金属。
  • 中国环保督查全面启动，影响行业运行。

行业数据概览

风险提示

• 美联储政策变化可能对美元和贵金属价格产生影响。
• 大宗商品价格可能出现剧烈波动，影响行业整体表现。

分析师与联系人信息

• 分析师：杨若木，东兴证券基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长分析周期性行业，重点关注新材料及精细化工领域。
• 联系人：刘岗，材料学硕士、冶金科学与工程学士，8年有色金属行业经验，专注于行业研究及市场分析。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：公司股价相对市场基准指数收益率高于15%。
  • 推荐：公司股价相对市场基准指数收益率在5%~15%之间。
  • 中性：公司股价相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间。
  • 回避：公司股价相对市场基准指数收益率低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数相对市场基准指数收益率高于5%。
  • 中性：行业指数相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间。
  • 看淡：行业指数相对市场基准指数收益率低于-5%。