产业转移：东南亚能承接多少制造业？-20190901-光大证券-21页_1mb

东南亚能承接多少制造业？总结

核心内容

随着中国劳动力成本上升和中美贸易摩擦，部分制造业企业开始将生产基地转移至东南亚地区。本文通过分析东盟八国（不包括新加坡和文莱）在人口结构、劳动力成本、工作效率、基础设施、土地成本、税负成本及社会稳定性等方面，探讨东南亚承接制造业的能力。

主要观点

• 劳动力成本：东南亚国家整体人工成本低于中国，是吸引制造业转移的重要因素。
• 税负成本：东南亚国家普遍提供2-15年的免税或减税政策，税负成本相对较低。
• 基础设施：中国在基础设施水平上明显优于东南亚国家，尤其是在铁路、公路、航空和水运方面。
• 社会稳定性：中国在社会稳定性方面表现优于东南亚国家，包括犯罪率、警察可靠性及腐败指数等指标。

关键信息

人口结构

• 东盟八国总人口为6.5亿，劳动力人口为4.3亿，相当于中国劳动力人口的44.1%。
• 越南、印尼、菲律宾等国人口年龄结构较年轻，适合发展劳动密集型产业。
• 中国劳动力人口占比71.2%，但老龄化加剧，0-14岁人口占比下降。

劳动力成本与效率

• 中国人工成本为807美元/月，远高于东盟八国。
• 马来西亚、菲律宾、印尼在职业教育质量方面优于中国，但工作时长低于中国。
• 仅柬埔寨和缅甸的每周工作时长高于中国，其余国家均低于。

基础设施水平

• 中国铁路里程为6.7万公里，远高于东盟国家。
• 中国公路密度为0.5公里/平方公里，高于东盟大部分国家。
• 中国航空和水运基础设施综合评分高于东盟八国。

成本对比

• 土地成本：中国工业用地成本为66.5美元/平方米，越南、印尼、泰国等地明显高于。
• 电价：仅印尼、缅甸、老挝的电价低于中国。
• 水价：仅缅甸、柬埔寨、老挝的水价低于中国。
• 人工成本：东南亚国家普遍低于中国。
• 税负成本：中国私人部门税率占利润的64.9%，而东盟八国普遍较低。

社会稳定性

• 中国在解决争端的法律框架效率、警察可靠性、腐败感知指数等方面优于东盟八国。
• 东南亚国家存在较高的犯罪率和较低的警察可靠性，尤其是菲律宾、越南、缅甸等国。

哪些企业转移动力较强？

• 人工与税负成本较高，但上游供应链较短的行业：皮革制品、纺织服装、木材加工、纺织业等。
• 供应链因素：上游供应链越长，企业转移难度越大，因此这些行业更可能转移至东南亚。

东南亚承接制造业的优势与劣势

优势

• 劳动成本：显著低于中国。
• 税负成本：提供较长的免税期和较低税率。

劣势

• 基础设施：相对落后，尤其是铁路、公路、航空和水运。
• 社会稳定性：犯罪率较高，警察可靠性较低，腐败问题较为严重。
• 工作效率：部分国家职业教育质量较高，但整体工作时长低于中国。

企业转移可能性排名

• 转移可能性靠前的行业：皮革制品、纺织服装、木材加工、纺织业。
• 转移难度较大的行业：涉及复杂供应链的行业，如电子、汽车等。

结论

东南亚在劳动成本和税负成本方面具有相对优势，但在基础设施和社会稳定性方面仍存在较大差距。因此，适合转移的行业主要是劳动密集型和供应链较短的行业。企业转移需综合考虑成本、供应链及基础设施等因素。