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报告摘要

2023-02-23 甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为2023年2月23日甲醇市场早报，由大越期货投资咨询部发布，分析了甲醇市场近期走势、供需状况、库存变化、价格与基差、成本与利润等关键因素，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

1. 甲醇市场走势

国内甲醇市场：本周整体呈底部上移表现，港口维持期现联动，期货偏强上行。
内地市场：受煤价偏强支撑及部分装置检修计划释放，市场维持偏强表现。
基差：2月22日江苏甲醇现货价为2715元/吨，基差为99，现货升水期货。
期货价格：甲醇2305主力合约收盘价为2616元/吨，较前值上涨12元/吨。
盘面表现：价格在20日均线上方，但整体偏空。

2. 供需与库存

港口库存：截至2月16日，华东、华南港口社会库存总量为55.5万吨，较上周下降2.32万吨。
可流通货源：沿海地区整体可流通货源为33.45万吨，较上周下降0.88万吨。
全国开工率：全国甲醇负荷为70.20%，较上周上升0.58%。
装置检修：本周国内甲醇生产企业检修损失量约304005吨，占全国产能26%；涉及检修企业产能达2559.5万吨。

关键信息

1. 基本面数据

煤价支撑：煤矿安全检查趋严，煤价偏强上移，为甲醇提供成本支撑。
需求回暖：国内工业需求逐步回暖，推动甲醇价格上行。
检修释放：部分装置释放检修计划，业者心态尚可，预计短期内甲醇价格偏强。

2. 价格与价差

现货价格：
- 江苏：2715元/吨（+0.74%）
- 鲁南：2560元/吨（+2.40%）
- 河北：2455元/吨（+1.03%）
- 内蒙古：2170元/吨（+1.64%）
- 福建：2720元/吨（+0.55%）
期货价格：2616元/吨（+2.19%）
基差：99元/吨（-2元/吨）
进口价差：-13元/吨（+1元/吨）
价差结构：
- 江苏-鲁南：155元/吨（+10元/吨）
- 江苏-河北：260元/吨（-15元/吨）
- 江苏-内蒙古：545元/吨（+10元/吨）
- 中国-东南亚：-50美元/吨（0变化）

3. 成本与利润

甲醇各工艺利润：
- 煤制：利润为-569元/吨（+32.75元/吨）
- 天然气制：利润为-790元/吨（+60元/吨）
- 焦炉气制：利润为5元/吨（+25元/吨）
下游产品：
- 甲醛：现货价格1200元/吨（+1.69%），利润-152元/吨（+9元/吨）
- 二甲醚：现货价格4180元/吨（-0.48%），利润394元/吨（-56元/吨）
- 醋酸：现货价格3100元/吨（-3.13%），利润407元/吨（-106元/吨）
- MTO：现货价格8500元/吨（0变化），利润-1188元/吨（-32元/吨）

4. 检修状况

西北地区：
- 新疆天业：30万吨，煤炭，降负运行
- 大唐多伦：168万吨，煤炭，甲醇6-7成附近
- 陕西润中：60万吨，煤炭，成本问题停车
- 宁夏能化：60万吨，煤炭，成本问题降负
- 宁夏宝丰：150万吨，煤炭，甲醇检修
- 宁夏鲲鹏：60万吨，煤炭，故障临停，已恢复
- 新疆新业：50万吨，煤炭，7成负荷运行
- 久泰新材料：200万吨，煤炭，压缩机故障临停
华北地区：
- 悦安达：20万吨，焦炉气，环保，降负运行
- 光大：15万吨，焦炉气，环保，降负运行
- 山西晋丰：5万吨，煤炭，临停检修，已恢复
- 山西华昱：120万吨，煤炭，停车检修22天
- 河北金石：10万吨，煤炭，锅炉故障临停，重启中
- 唐山中润：20万吨，焦炉气，环保限产降负
华中地区：
- 鹤煤：60万吨，煤炭，成本问题停车
- 中原大化：50万吨，煤炭，2022.7月初成本问题停车
- 河南中新：35万吨，煤炭，停车中，恢复时间待定
西南地区：
- 云天化：26万吨，煤炭，成本问题停车
- 赤天化：30万吨，煤炭，故障临停，重启推迟
- 四川达钢：20万吨，焦炉气，原料问题停车，已重启
山东地区：
- 山东兖矿国宏：64.5万吨，煤炭，设备检修
- 鲁西化工：80万吨，煤炭，原料问题停车
东北地区：
- 亿达信：10万吨，焦炉气，停车检修
- 大庆：10万吨，天然气，限气停车
华东地区：
- 安徽临涣：20万吨，焦炉气，停车检修
- 安徽昊源：80万吨，煤炭，成本问题，半负荷运行