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玻璃日度报告总结

核心内容

本报告为国金期货研究员何宁于2025年6月5日发布的玻璃期货日度分析，内容涵盖当日行情回顾、影响因素分析及后市展望。

主要观点

行情概述

• 价格走势：今日玻璃期货主力合约FG2509呈现震荡偏弱走势，开盘价为983元/吨，收盘价为963元/吨，较上一交易日结算价下跌9元/吨。
• 价格区间：盘中最高触及985元/吨，最低下探至957元/吨。
• 持仓与成交量：今日持仓量增加至155.22万手，成交量为166.89万手，显示市场活跃度较高。
• 期现结构：现货报价为1130元/吨，玻璃期货贴水现货，表明期货价格低于现货价格。

影响因素分析

供应端压力持续

• 浮法玻璃在产日熔量为15.68万吨，开工率为75.68%，产能利用率为78.14%。
• 沙河地区计划复产一条产线，湖北三峡等冷修计划推迟，供应压力持续释放。

需求端疲软

• 地产竣工面积同比下降16.9%，企业深加工订单天数同比减少。
• 梅雨季节进一步抑制施工需求，玻璃进入传统季节性消费淡季。
• 尽管部分区域厂家降价促出货，市场产销有所好转，但整体需求依旧偏弱。

政策效果滞后

• “保交楼”资金投放未达预期，政策传导至需求需6-9个月，短期内难以提振玻璃需求。
• 国务院《节能降碳行动方案》推动产能优化，但长期利好尚未兑现。

库存高位

• 全国浮法玻璃样本企业总库存较之前下降0.16%，为6766.2万重箱。
• 库存仍处于历史偏高水平，可能会压制玻璃期货价格的上行空间。

关键信息

• 期货贴水现货：说明市场对未来预期偏弱，现货价格相对较高。
• 供应端调整缓慢：部分冷修计划推迟，供应端压力尚未完全释放。
• 需求端持续疲软：地产竣工面积和深加工订单均表现不佳，季节性因素进一步抑制需求。
• 政策影响有限：短期内政策效果难以显现，市场仍需时间消化政策信号。
• 库存压制价格：高位库存对期货价格形成压制，短期内或限制上涨空间。

后市展望

玻璃期货在高库存、弱需求、成本支撑减弱的多重压力下，预计短期或延续弱势震荡走势。

风险揭示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保。
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