20250605-冠通期货-需求疲软_日内增仓下行_4页

尿素市场分析报告总结（2025年6月5日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月5日尿素市场的走势及基本面情况，指出当前市场整体趋势偏空，主要受需求疲软和供应端压力影响。报告从策略分析、期现行情、基本面跟踪等角度全面解读市场动态，为投资者提供参考。

主要观点

• 价格走势：尿素期货主力2509合约今日低开低走，最终收于1722元/吨，跌幅达2.88%。现货市场同样表现疲软，上游工厂价格稳中下调，下游采购以刚需为主。
• 市场情绪：市场对需求疲软形成一致预期，增仓下行，整体趋势偏空。
• 供需分析：
  • 供应端：全国尿素日产量维持在20.15万吨，供应充足，限制价格上行空间。
  • 需求端：正值麦收阶段，农需采购零星跟进，未出现阶段性集中补货；复合肥工厂开工率本期下调，夏季肥基本收尾，开工负荷同比偏低约10%。
• 库存情况：上游工厂持续累库，主要由于需求走弱及集港意愿下降，库存有进一步积累的可能。
• 期货持仓：主力合约持仓量增加26121手，其中多头增加12125手，空头增加17530手，空头力量更强，市场看跌情绪占主导。
• 基差表现：山东地区尿素9月合约基差走强至118吨，较前一日增加42元/吨，显示现货价格相对期货价格有所支撑。

关键信息

期现行情

• 期货价格：尿素主力2509合约收于1722元/吨，跌幅2.88%。
• 持仓变化：
  • 多头净增12125手，其中银河期货净多单增加3779手，东证期货净多单减少7223手。
  • 空头净增17530手，华泰期货和瑞达期货分别净空单增加1711手和1104手。
• 仓单数据：尿素仓单数量为6357张，环比减少52张，其中辽宁化肥减少42张，衡水棉麻减少2张，濮阳皇甫减少8张。

基本面跟踪

• 基差：山东地区尿素9月合约基差为118吨，较前一日增加42元/吨。
• 尿素日产：全国尿素日产量为20.15万吨，与昨日持平。
• 下游数据：
  • 复合肥产能利用率37.13%，较上周下降2.96个百分点。
  • 三聚氰胺产能利用率周均值为64.31%，较上周上升1.33个百分点。

市场展望

• 短期关注点：后续农需释放情况及出口端的短期支撑将是影响尿素价格的关键因素。
• 风险提示：市场整体趋势偏空，投资者需警惕需求持续疲软带来的价格下行压力。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

投资有风险，入市需谨慎。