文档内容总结
核心内容概述
本文档主要分析了近期铂金与钯金在期货市场与现货市场中的价格表现、供需情况以及宏观数据对市场的影响，并结合行业消息与市场观点，对铂金与钯金的未来走势进行了展望。
市场数据表现
期货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 铂金主力合约收盘价(日,元/克) |
455.65 |
-7.10↓ |
| 钯金主力合约收盘价(日,元/克) |
317.65 |
-5.45↓ |
| 铂金主力合约持仓量(日,手) |
10387.00 |
-277.00↓ |
| 钯金主力合约持仓量(日,手) |
3179.00 |
+90.00↑ |
- 铂金与钯金期货价格均出现下跌，但钯金持仓量有所上升，显示市场对钯金的关注度有所增加。
- 铂金持仓量下降，钯金持仓量上升，反映市场情绪在两者之间存在差异。
现货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 上金所铂金现货价(Pt9995) |
466.10 |
-0.39↓ |
| 长江钯金现货平均价 |
317.00 |
1.00↑ |
| 铂金主力合约基差(日,元/克) |
10.45 |
6.71↑ |
| 钯金主力合约基差(日,元/克) |
-0.65 |
6.45↑ |
- 现货市场中，铂金价格微跌，钯金价格小幅上涨。
- 基差方面，两者均出现上涨，但钯金基差为负，表明现货价格低于期货价格。
供需情况分析
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 铂金CFTC非商业多头持仓(周,张) |
9966.00 |
-243.00↓ |
| 钯金CFTC非商业多头持仓(周,张) |
3003.00 |
-342.00↓ |
| 铂金供应量(年,吨):2025预计 |
220.40 |
-0.80↓ |
| 钯金供应量(年,吨):2025预计 |
293.00 |
-5.00↓ |
| 铂金需求量(年,吨):2025预计 |
261.60 |
25.60↑ |
| 钯金需求量(年,吨):2025预计 |
287.00 |
-27.00↓ |
- 铂金CFTC非商业多头持仓下降，表明市场对铂金的多头信心有所减弱。
- 钯金CFTC非商业多头持仓同样下降，显示市场对钯金的乐观情绪有所降温。
- 铂金供应量小幅下降，但需求量有所上升，支撑其价格。
- 钯金供应量下降，但需求量明显减少，导致供需结构可能迎来多年以来的首次过剩。
宏观数据影响
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 美元指数 |
98.99 |
0.14↑ |
| 10年美债实际收益率(%) |
2.38 |
-0.02↓ |
| VIX波动率指数 |
15.85 |
0.72↑ |
- 美元指数微升，显示美元走强趋势。
- 美债实际收益率小幅下降，可能影响贵金属的无息资产属性。
- VIX波动率指数上升，表明市场风险偏好有所提高，波动性增强。
行业消息
- 美国对伊朗实施经济制裁：美国财长贝森特公布针对伊朗的经济制裁措施，扩大对与伊朗有商业往来的国家的次级制裁范围。
- 伊朗加强霍尔木兹海峡航行监管：伊朗波斯湾海峡管理局发布声明，要求船只遵守航行规定，否则将面临罚款、扣押或没收。
- 也门胡塞武装袭击沙特目标：再次袭击沙特油轮等多个目标，加剧地缘政治风险。
- 美国财政部考虑动用TGA资金：为扩大国债回购计划提供支持，可能影响市场流动性。
- 美联储加息预期：据CME“美联储观察”，9月维持利率不变的概率为58.6%，加息25个基点概率为41.4%；10月维持利率不变概率为43.0%，加息25个基点概率为46.0%，加息50个基点概率为11.0%。
市场观点总结
- 受金价高位回落影响：铂金与钯金期货合约价格震荡走弱。
- 宏观因素影响：美国联邦政府债务问题提振贵金属的避险属性；美国财政部扩大长端美债回购规模，短期压低长端美债收益率，缓解无息资产持有成本。
- 金价预期：市场对美联储加息预期逐步弱化，地缘避险与美元信用对冲逻辑增强，金价或维持震荡偏强运行。
- 铂钯价格走势：铂钯价格运行中枢有望同步上行。
- 操作建议：建议逢低轻仓布局多单，注意严格的风险控制。
后续关注数据
- 08-25 22:00 美国8月谘商会消费者信心指数
- 08-25 22:00 美国8月里士满联储制造业指数
- 08-26 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值
- 08-26 20:30 美国7月耐用品订单初值
- 08-26 20:30 美国7月PCE物价指数
- 08-27 20:30 美国至8月22日当周初请失业金人数
- 08-27 20:30 美国7月批发库存初值
- 08-28 21:45 美国8月芝加哥PMI
- 08-28 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值
- 08-28 22:00 美联储主席沃什杰克逊霍尔会议演讲
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