20210305-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_871kb

报告摘要

本报告分析了沪镍与不锈钢的市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度信息，对近期价格走势及未来策略进行了评估。整体来看，镍市场因青山集团大量供应高冰镍，导致供需格局发生变化，对精炼镍的需求产生挤兑效应，同时对不锈钢中长线原料有利多作用。但短期内不锈钢库存偏高，市场仍保持谨慎。

基本面：
- 青山集团能够大量提供高冰镍，打破镍到电池的路径，对精炼镍需求形成挤兑。
- 新能源汽车发展导致的精炼镍短缺推理可能为伪证，供需由短缺向过剩转变。
- 镍铁价格与精炼镍价格趋近，对不锈钢中长线原料有利多影响。
- 不锈钢短期消费尚未启动，库存偏高，需保持谨慎。
基差：
- 沪镍现货价格为132250，基差1740，偏多。
- 进口镍现货价格为131200，基差690，偏多。
库存：
- LME库存为260994，较前一日减少540，中性。
- 上期所镍仓单为11137，较前一日减少499，中性。
- 总库存为272131，较前一日减少1039，中性。
盘面：
- 沪镍主力收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。
主力持仓：
- 主力净空持仓，多翻空，偏空。
结论：
- 沪镍06合约价格继续向下，向镍铁价格靠近。
- 建议多不锈钢空镍。

库存：
- 2月26日，无锡不锈钢卷板库存为36.19万吨，佛山为30.79万吨。
- 库存较高，但若后期需求恢复，库存不继续累加，可能启稳反弹。
成本与价格：
- 不锈钢成本数据表明，近期不锈钢价格有下行压力，但若需求回暖，存在反弹可能。
- 高镍铁成本为16938.40元/吨，低镍铁成本为17707.01元/吨。
- 进口成本价为119729美元/吨，进口关税自1月1日起降至1%。
策略建议：
- 不锈钢空单可逐步减持，逢低少量做反弹。