汽车行业：产销增速整体放缓，建议关注新能源汽车产业链-20181026-山西证券-25页-2mb

汽车行业9月报总结

核心内容概述

2018年9月，汽车行业整体表现低迷，沪深300指数上涨3.13%，而汽车行业仅上涨3.29%，在中信一级行业中排名第7。然而，新能源汽车成为行业亮点，产销均实现高速增长。同时，行业集中度进一步提升，整车龙头保持强势。

主要观点

1. 行业整体表现

• 汽车行业整体表现弱于市场，但新能源汽车表现亮眼。
• 乘用车行业涨幅显著（10.81%），而摩托车及其他行业跌幅较大（4.33%）。
• 新能源汽车产销量分别为12.70万辆和12.12万辆，同比增速分别为64.95%和55.42%，环比分别增长28.29%和20.02%。

2. 行业集中度提升

• 上汽、一汽、东风、长安、北汽5大整车企业市场占有率合计达67.37%，较上月提升1.08个百分点。
• 上汽集团市占率领先，显示出龙头企业的竞争优势。

3. 乘用车市场

• 乘用车产销量分别为202.48万辆和206.05万辆，同比分别下降11.86%和12.04%，但环比增长明显。
• 9月前三周乘用车销量表现不佳，第四周有所好转，销量达到往年平均水平。
• 自主品牌乘用车销量份额回升至39.14%，而日系品牌销量增速下滑。

4. 商用车市场

• 商用车产销量分别为33.14万辆和33.36万辆，同比分别下降10.82%和8.39%。
• 货车产销增长，但重型货车销量同比大幅下降。
• 客车产销环比增长，但同比仍下降，大型客车表现相对较好。

5. 原材料市场

• 天然橡胶价格小幅上涨，钢材价格波动。
• 锂电池正极材料价格有所下调，负极材料和隔膜材料价格保持稳定。

关键信息

6. 投资建议

• 建议关注车型覆盖广、市占率优势显著的整车龙头。
• 重点布局新能源汽车和智能汽车等新兴产业的整车企业。
• 优先考虑新能源汽车细分领域技术优势显著、进入整车供应链的零部件供应商。

7. 风险提示

• 汽车行业政策大幅调整可能影响市场表现。
• 汽车销量不及预期可能导致业绩下滑。
• 股市震荡风险可能影响投资回报。

行业细分表现

个股表现

涨幅前十个股

• 合力科技（27.02%）
• 上汽集团（14.17%）
• 贵航股份（12.61%）
• 宁德时代（11.45%）
• 长城汽车（10.69%）
• 曙光股份（10.49%）
• 比亚迪（10.44%）
• 德宏股份（10.34%）
• 华域汽车（10.13%）
• 长久物流（9.75%）

跌幅前十个股

• 奥特佳（-26.99%）
• 保隆科技（-17.67%）
• 中路股份（-17.57%）
• 钧达股份（-15.17%）
• 威唐工业（-14.95%）
• 易见股份（-12.73%）
• 文灿股份（-12.46%）
• 旭升股份（-10.83%）
• 天永智能（-10.03%）
• 蓝黛传动（-9.71%）

行业产销数据

原材料价格走势

重要政策

投资评级说明

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