20161111-中债资信-煤炭行业第58期_煤炭骨干企业主动降价_10月山东原煤产量环增21.22__12页_2mb

中债资信煤炭行业监测第58期总结（2016.10.31~2016.11.6）

核心内容概述

本期中债资信煤炭行业监测报告分析了2016年10月31日至11月6日期间煤炭行业的价格变动、库存情况、产量数据及主要企业的经营状况。报告指出，尽管近期煤价有所上涨，但龙头企业主动降价，预计后续煤价涨幅将逐步趋缓。同时，山东作为煤炭资源丰富的省份，其产量环比增长，反映出增产政策已初见成效。

主要观点

1. 煤价走势

• 动力煤：国内动力煤价格整体上涨，环渤海动力煤（Q5500）价格为607元/吨，环比上涨14元；大同动力煤（Q5500，车板价）上涨20元；广州港山西优煤（Q5500，库提价）上涨60元。
• 国际动力煤：澳洲纽卡斯尔港动力煤价格为109.60美元/吨，环比上涨3.79美元。
• 焦煤与无烟煤：国内焦煤和无烟煤价格也有所上升，其中山西柳林4#焦煤上涨230元，河南永城洗中块无烟煤上涨150元。
• 海运费用：秦港到广州港海运费环比下降5元，但秦港日均锚地船舶数增加9艘。

2. 库存情况

• 全社会煤炭库存：保持稳定，为16093万吨。
• 环渤海四港库存：环比下降141.6万吨，显示库存处于低位。
• 六大发电集团库存：环比增加55.6万吨，反映需求有所回升。

3. 产量数据

• 山东原煤产量：10月份原煤产量为1000.7万吨，环比增长21.22%，但同比下降34.57%。
• 大型煤炭企业产量：2016年1-9月，90家大型煤炭企业原煤产量为16.4亿吨，同比下降11.9%。前10家企业产量占61.1%。

关键信息

1. 煤价调控政策

• 国家发改委自9月初开始密集召开会议，旨在保障供应、稳定煤价。
• 11月3日，发改委召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”，强调防止价格剧烈波动。
• 中煤、神华、伊泰等龙头企业率先降价，对市场起到稳定作用。

2. 合同价格谈判

• 部分煤炭企业与用户计划在535元/吨~540元/吨之间签约5500大卡动力煤的合同基础价格，但该价格下电力企业盈利空间狭窄，存在进一步商谈空间。

3. 产量释放与政策效果

• 山东煤炭产量环比增长21.22%，显示增产政策初见成效。
• 随着10月底发改委对煤企的督促，先进产能将加快释放，预计第四季度煤炭产量将有所提升。

煤企经营分析

1. 企业利润表现

• 兖州煤业：前三季度经营性业务利润为3.85亿元，同比下降74.50%，主要由于动用专项储备减少导致吨煤销售成本上升。
• 永城煤电：前三季度经营性业务利润为-27.31亿元，亏损幅度较去年扩大11.61亿元，主要因贸易规模缩减和期间费用占比上升。

2. 行业分化趋势

• 86家发债煤炭企业中，55家前三季度亏损，39家利润下滑，主要为无烟煤企业及小型高成本企业。
• 第三季度亏损企业数量较去年同期明显减少，显示行业盈利能力有所改善。

总结

本期监测报告指出，煤炭行业在政策调控下呈现价格趋稳、产量回升的趋势。主要企业如兖州煤业、永城煤电的经营状况显示行业分化加剧，部分企业盈利好转，但仍有较大亏损压力。中债资信建议关注后续政策执行效果及市场供需变化，以把握行业动态。