20161111-中债资信-煤炭行业第58期：煤炭骨干企业主动降价，10月山东原煤产量环增2122_13页_2mb

煤炭行业及发债企业监测系列第58期总结

核心内容

本报告为中债资信发布的“煤炭行业及发债企业监测系列”第58期，涵盖2016年10月31日至2016年11月6日期间煤炭行业的主要动态、价格变化、库存情况及重点企业经营状况。报告指出，受多种因素影响，煤炭价格在短期内有所上涨，但随着政策调控和产量释放，后续涨幅有望趋缓。

主要观点

价格变化

• 动力煤：本周环渤海动力煤（Q5500）价格为607元/吨，环比上涨14元/吨；大同动力煤（Q5500，车板价）上涨20元/吨至510元/吨；广州港山西优煤（Q5500，库提价）上涨60元/吨至790元/吨。
• 国际动力煤：澳洲纽卡斯尔港动力煤价格为109.60美元/吨，环比上涨3.79美元/吨。
• 焦煤：山西柳林4#焦煤（车板价，含税）上涨230元/吨至1410元/吨；河北开滦焦精煤（出厂价）上涨150元/吨至1350元/吨。
• 无烟煤：山西阳泉洗小块（车板价）上涨30元/吨至690元/吨；河南永城洗中块（车板价）上涨150元/吨至1030元/吨。
• 海运数据：秦港到广州港海运费下降5元/吨至65元/吨；秦港日均锚地船舶数增加9艘至57艘。

库存情况

• 全社会煤炭库存：保持稳定，为16093万吨。
• 环渤海四港库存：环比下降141.6万吨至1163.5万吨。
• 六大发电集团煤炭库存：环比增加55.6万吨至1226.80万吨。

产量变化

• 山东省：10月份原煤产量环比增长21.22%，达1000.7万吨，但同比下降34.57%。
• 大型煤炭企业：前9个月原煤产量16.4亿吨，同比下降11.9%。

政策影响

• 国家发改委自9月初以来持续召开会议，旨在保供应、稳煤价，设置三级响应机制，扩大可增产产能范围。
• 部分骨干煤企主动降价，如中煤、神华、伊泰集团等，对市场起到引导作用。

关键信息

行业趋势

• 煤价在短期内因需求上升和供应紧张而上涨，但随着增产政策的实施，预计后续涨幅将逐步趋缓。
• 今冬煤炭需求或因拉尼娜现象有所增长，但国家政策将缓解供需矛盾。

企业经营状况

• 兖州煤业：2016年前三季度经营性业务利润为3.85亿元，同比下降74.50%；煤炭平均销售价格下降34.72元/吨至340.33元/吨。
• 永城煤电：前三季度经营性业务利润为-27.31亿元，亏损幅度扩大11.61亿元；资产负债率上升至77.09%。

三季报表现

• 122家发债煤炭企业中，已有86家发布三季度报，显示三季度业绩有所好转，但整体仍呈现分化趋势。
• 55家企业前三季度亏损，39家企业利润下滑，但第三季度亏损企业数量减少，部分企业经营性净现金流量显著改善。

总结

本报告展示了煤炭行业在2016年10月底至11月初的市场动态，包括价格、库存、产量和企业经营状况的变化。政策调控对市场起到积极作用，煤炭价格虽短期上涨，但预计后续将趋于平稳。企业方面，部分企业业绩有所改善，但整体仍面临较大压力，需关注成本控制和政策导向。