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白糖市场分析总结（2024年04月25日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于白糖市场基本面及趋势分析，重点跟踪国内及国际白糖价格、期货走势、进口情况、产销数据及政策变化，以提供投资参考建议。整体市场情绪偏向中性，短期内受国际供需变化影响，价格波动较小，但需关注后续政策及巴西开榨指引。

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二、基本面数据

1. 价格情况

• 南宁现货价格：6500元/吨
• 纽约原糖价格：19.87美分/磅

2. 期货市场

• 白糖2405合约：

  • 价格：6447元/吨
  • 夜盘价格：6451元/吨
  • 成交量：11195手（较前日减少9735手）
  • 持仓量：29555手（较昨日减少4290手）

• 仓单数量：20804手（同比减少329手）

3. 基差情况

基差合约	单位	基差（元/吨）	同比变化
白糖2405	元/吨	53	-13
白糖2409	元/吨	308	-10
白糖2501	元/吨	519	-22
白糖59价差	元/吨	255	+3
白糖91价差	元/吨	211	-12
原糖57价差	美分/磅	0.23	-0.01

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三、供需分析

1. 国内供需

• 23/24榨季全国食糖产量：957万吨（同比+86万吨）
• 全国累计销售量：473万吨（同比+36万吨）
• 累计销糖率：49.5%
• CAOC预计国内产量：995万吨
• 国内消费量：1570万吨
• 进口量：500万吨（预计）

2. 国际市场

• ISO预计全球供应短缺：69万吨
• 巴西中南部甘蔗压榨量：同比增加19.3个百分点，MIX同比提高3.01个百分点，累计产糖4243万吨（+870万吨）
• 印度产糖量：截至4月15日，3109万吨（-15万吨）
• 泰国产糖量：截至4月17日，877万吨（-230万吨）

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四、趋势强度分析

• 白糖趋势强度：-1（处于中性偏弱区间）
• 强弱分类：-2（最看空）至 +2（最看多），当前趋势强度为中性偏弱。

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五、观点及建议

• 国际市场：

  • 北半球23/24榨季产量减幅低于预期，但巴西24/25榨季可能减产，市场在两者之间震荡。
  • 印度不考虑增加出口，库存将明显上升，对国际价格形成压力。
  • 纽约原糖价格震荡下行，下一步关注巴西开榨指引。

• 国内市场：

  • 当前国内供需关系无明显矛盾，白糖期货走势跟随原糖。
  • 政策层面，近日发布关于调整加工贸易食糖管理措施的公告，政策偏多，利好市场。

• 投资建议：

  • SR2405合约支撑位：6200元/吨
  • 压力位：6600元/吨
  • 建议关注现货销售进度，结合政策变化与国际指引进行操作。

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六、风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为唯一参考，应结合自身风险承受能力做出决策。
• 本报告不构成具体投资建议，仅用于专业投资者参考。

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七、免责声明

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八、版权信息

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