20260518-通惠期货-碳酸锂日报_库存打击紧张预期_碳酸锂周末海外又生严查事端_7页_1mb

报告摘要

碳酸锂市场分析总结（2026年05月18日）

一、碳酸锂期货市场数据变动分析

价格走势

5月15日，碳酸锂主力合约价格继续下探，收于188,800元/吨，较前一交易日下跌1.54%。现货市场电池级碳酸锂价格同步下跌至193,000元/吨，基差显著走弱，收窄至4,200元/吨，较前一交易日下降2,040元/吨，跌幅达32.69%。

持仓与成交

市场活跃度下降，资金呈现流出态势。主力合约持仓量收缩4.12%至458,573手，成交量同步收缩14.96%至391,747手，表明市场参与者情绪偏空，交易动能不足。

二、产业链供需及库存变化分析

供给端

供应紧张预期有所缓解，主要由于津巴布韦锂矿出口扰动出现积极进展，雅化集团、中矿资源等企业已确认锂精矿启动发运。此外，Standard Lithium与Trafigura签署了长达10年的供货协议，远期供应压力显现。碳酸锂产能利用率维持在70.28%，开工保持稳定，显示短期供应瓶颈有所缓解，但中长期供应增量明确，对价格的支撑作用减弱。

需求端

终端需求表现疲软，新能源汽车销量数据不及预期。乘联会数据显示，5月1-10日新能源车零售与批发销量同比分别下降13%和16%。正极材料价格小幅回落，动力型磷酸铁锂和三元材料价格分别下跌1.12%和0.3%。尽管资讯提到下游材料厂排产有修复性增长，但下游对高价锂盐的接受度有限，采购行为仍以刚需和逢低补库为主，未能形成强劲拉动力。

库存与仓单

行业库存小幅去化，截至5月15日当周，碳酸锂库存下降1255实物吨至101,418吨，降幅1.22%。这表明在价格下跌过程中，部分刚需采购确实发生。然而，绝对库存水平仍处高位，且上游锂盐厂惜售情绪渐浓，部分企业选择将货源注册仓单进行套保，可能意味着显性库存压力后续会向期货市场转移。

三、价格走势判断

预计未来一到两周，碳酸锂期货价格将维持弱势震荡格局，重心可能继续下探。核心原因在于，支撑前期价格上涨的供给端扰动（如津巴布韦锂矿出口）出现缓和，而需求端的负反馈持续显现。终端新能源汽车销售数据疲软，难以有效承接当前价格水平。尽管库存出现小幅去化，但整体仍偏高，且上下游博弈持续，市场缺乏强劲的单边驱动。

此外，5月15日期货市场持仓与成交收缩，显示资金追涨或杀跌的动能均不足，进一步支撑价格弱势震荡的判断。若需求端持续疲软，价格将面临进一步调整压力，但短期内难以形成明显反转。

四、关键市场信息汇总

价格波动：碳酸锂期货价格持续下跌，基差显著走弱。
供需格局：供给端扰动缓解，需求端承压，终端销售数据疲软。
库存变化：库存小幅去化，但绝对水平仍偏高。
市场情绪：资金流出，市场活跃度下降，交易动能不足。
产业链联动：正极材料价格回落，电芯价格基本稳定，显示下游需求疲软。

五、附录：主要数据对比（5月15日 vs 5月14日）

项目	5月15日	5月14日	变化	变化率
碳酸锂主力合约	188,800	191,760	-2,960	-1.54%
基差	4,200	6,240	-2,040	-32.69%
主力合约持仓	458,573	478,280	-19,707	-4.12%
主力合约成交	391,747	460,646	-68,899	-14.96%
电池级碳酸锂市场价	193,000	198,000	-5,000	-2.53%