20260820-通惠期货-碳酸锂日报_市场流通库存持续下滑_碳酸锂或有望维持强势_6页_1mb

通惠期货·研发产品系列总结

核心内容

本报告分析了8月19日碳酸锂期货市场数据变动，并结合产业链供需及库存变化，对碳酸锂价格走势进行了判断。报告指出，尽管供给端有所收缩，需求端表现疲弱，但库存持续去化为价格提供了支撑，短期内碳酸锂期货价格或维持低位震荡。

主要观点

• 市场数据变动：碳酸锂主力合约8月19日收盘报150660元/吨，跌幅3.05%；基差由-900元/吨转为1840元/吨，显示现货相对期货抗跌。
• 持仓与成交量：8月19日主力合约持仓量增加4347手，增幅1.40%；成交量增加9421手，增幅5.68%，市场活跃度上升，多空博弈加剧。
• 供给端变化：碳酸锂产能利用率由8月7日的71.5%降至8月14日的68.65%，降幅3.99%，供给端出现收缩。同时，海外锂资源供应存在不确定性，华联控股对阿根廷锂盐湖项目投资可能面临国家安全审查，影响未来锂资源供应预期。
• 需求端变化：新能源汽车零售数据疲软，8月1-9日全国乘用车新能源市场零售19.5万辆，同比去年下降17%，环比上月下降4%。六氟磷酸锂价格保持稳定，电芯价格整体持稳，但正极材料价格走弱，显示下游需求偏弱。
• 库存与仓单：8月14日国内碳酸锂库存为72362吨，较8月7日减少7048吨，降幅8.88%，库存连续多周去化，去库速度加快。库存水平仍高于去年同期，但边际改善趋势明显。

关键信息

一、市场数据变动

• 碳酸锂主力合约：8月19日收盘150660元/吨，跌幅3.05%。
• 基差：从-900元/吨转为1840元/吨，基差走强。
• 持仓与成交量：
  • 持仓量：315609手，增加4347手（+1.40%）。
  • 成交量：175248手，增加9421手（+5.68%）。

二、产业链供需分析

• 供给端：
  • 产能利用率下降，表明供给端收缩。
  • 海外资源端存在不确定性，华联控股的锂盐湖项目可能面临审查，影响锂资源供应预期。
• 需求端：
  • 新能源汽车零售数据疲软，需求端承压。
  • 正极材料价格走弱，显示下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。
• 库存端：
  • 库存连续多周去化，去库速度加快。
  • 库存绝对水平仍高于去年同期，但边际改善趋势明显。

三、价格走势判断

• 短期走势：未来一到两周，碳酸锂期货价格预计持续低位震荡。
• 支撑因素：供给端收缩与库存持续去化对价格形成一定底部支撑。
• 压制因素：需求端疲软，缺乏有效拉动，期货价格已包含较多悲观预期，进一步下跌空间有限。
• 反弹预期：短期内可能因期货贴水而出现超跌反弹，但反弹缺乏需求端配合。

图表数据概览

• 图1：碳酸锂期货主力与基差变化，显示基差由负转正。
• 图2：电池级与工业级碳酸锂价格走势，两者价格均有所下降。
• 图3：锂精矿价格数据缺失，但可推测其价格可能对碳酸锂形成支撑。
• 图4：六氟磷酸锂与电解液价格基本稳定，六氟磷酸锂价格为109500元/吨。
• 图5：三元前驱体价格小幅下跌，显示产业链整体承压。
• 图6：三元材料价格小幅下跌，反映需求疲软。
• 图7：磷酸铁锂价格小幅下跌，显示需求端疲软。
• 图8：碳酸锂库存持续下降，显示去库趋势明显。
• 图9：碳酸锂开工率下降，反映供给端收缩。
• 图10：电芯售价基本稳定，但原材料价格下跌可能压缩利润空间。

总结

综合来看，碳酸锂期货市场短期处于低位震荡状态，供给端收缩与库存去化对价格形成支撑，但需求端疲软限制了价格反弹空间。市场参与者需关注海外锂资源供应的不确定性及新能源汽车销量变化，以判断未来价格走势。