20170531-华泰证券-传媒互联网周报第112期_关注次新股以及前期解禁承压个股_16页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2017年5月31日发布的传媒行业周报指出，传媒（中信）板块本周下跌2.30%，与创业板跌幅一致，日均成交量同比减少18.78%。与此同时，证监会发布新规，降低了减持对二级市场的冲击，利好次新股和前期被解禁预期压制的个股。

主要观点

1. 行业评级：传媒及传媒Ⅱ行业均被评定为“增持（维持）”。
2. 投资策略：
   • 龙头公司有望整体跑赢板块。
   • 关注产业资本增持个股。
   • 游戏板块需等待监管新政执行及流水变化情况。
3. 重点个股：
   • 推荐关注完美世界、昆仑万维、慈文传媒、华策影视、东方明珠、皖新传媒、城市传媒等。
   • 关注受减持新规影响的个股，如游族网络、三七互娱等。

关键信息

市场表现

• 传媒（中信）板块本周下跌2.30%，与创业板同步。
• 本周涨幅前列的个股包括：鑫科材料（6.77%）、阿里影业（4.62%）、东方财富（3.94%）。
• 跌幅前列的个股包括：卧龙地产（-27.12%）、时代出版（-21.75%）、省广股份（-19.00%）。

行业动态

• 影视行业：爱尚传媒定增融资2400万元，小糖人完成数千万A轮融资，Facebook与多家新锐媒体合作。
• 动漫游戏：Supercell收购英国游戏工作室SpaceApe 62%股权，张朝阳拟收购畅游股票，花椒直播完成10亿元B轮融资，腾讯首款VR游戏登陆Viveport Arcade。
• 广告营销：2016年我国OTT广告收入达9.7亿元，2017年预计市场规模将达25亿元。
• 互联网：小米启动10亿美元再融资计划，乐视体育完成B+轮融资。

电影市场

• 上周电影票房环比下跌10.9%，《摔跤吧！爸爸》继续领跑，累计票房达9.29亿。
• 《加勒比海盗5：死无对证》强势登陆，3天累计票房达4.66亿。
• 华谊兄弟新片《美好的意外》将于2017年6月2日上映。
• 院线票房表现方面，万达市占率12.9%，居全国第一；上海联和市占率8.4%，居第二。

电视市场

• 电视剧方面，《思美人》在湖南卫视收视率0.85%，排名第四；《云巅之上》在深圳卫视收视率0.60%，排名第六；《白鹿原》在江苏卫视收视率0.58%，排名第八。
• 综艺节目方面，《奔跑吧》在浙江卫视收视率2.90%，排名第一；《高能少年团》在浙江卫视收视率1.95%，排名第二；《跨界歌王》在浙江卫视收视率1.65%，排名第三。

公司动态

• A股重点公司：
  • 昆仑万维拟以1.52亿美元收购Grindr 38.47%股权，完成收购后将持有100%股权。
  • 天润数娱拟以发行股份和现金收购拇指游玩科技和虹软协创通讯技术100%股权，交易对价分别为10.9亿元和6.25亿元。
  • 长城影视拟以2.16亿元现金收购9家旅行社51%股权。
  • 省广股份决定以现金收购上海拓畅80%股权，交易对价5.28亿元。
• 海外中概股：
  • 阿里推出香港版电子钱包支付宝HK，个人持有余额宝最高额度调整为25万元。
  • 京东与西安航天基地签订合作协议，计划投资205亿元建设智慧物流基地。
  • 猎豹移动2017Q1收入11.91亿元，净利润1.16亿元，同比增长13.2%。
  • 陌陌2017Q1净营收2.65亿美元，净利润9070万美元，同比增长615%。

限售解禁情况

传媒行业近一年限售解禁情况如下：

行业展望

• 政策影响：减持新规出台，对市场情绪起到积极作用，次新股及前期被解禁压制个股有望迎来估值修复。
• 电影市场：《摔跤吧！爸爸》持续领跑，新片反响一般，整体票房环比下跌。
• 电视市场：电视剧与综艺节目收视数据表现不一，部分剧集与综艺表现良好。
• 公司动态：多家公司进行股权收购或增持，显示出行业整合与资本运作的活跃态势。

总结

本周传媒行业整体表现承压，但行业内部仍有部分公司表现亮眼。减持新规的出台为市场注入信心，重点关注次新股及前期解禁压力较大的个股。同时，行业内的并购与资本运作频繁，显示出传媒行业的持续发展动力。未来需密切关注游戏监管政策的执行及市场反应，以及影视内容的表现与市场热度。