20180521-爱建证券-钢铁行业周报_地产数据不及预期_基建有望迎来拐点_19页_2mb

爱建证券财富管理研究所：钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告由爱建证券财富管理研究所分析师刘孙亮撰写，主要分析了2018年5月钢铁行业的情况，涵盖市场回顾、价格指数、产业链基本面、下游需求及进出口、行业资讯、风险提示等内容。报告指出，当前钢铁行业整体表现与大盘同步，给予行业第二季度“同步大市”的评级，并推荐相关个股进行投资。

主要观点

市场回顾

• 上周钢铁板块周涨幅为 1.26%，在申万28个行业中排名第26。
• 沪深300指数周涨幅为 0.78%，钢铁板块跑输大盘 2.04个百分点。
• 板块内个股表现分化，鄂尔多斯、金洲管道、武进不锈涨幅靠前；中原特钢、韶钢松山、八一钢铁跌幅居前。
• 期货行情方面，黑色系五大品种窄幅震荡，焦炭、热卷表现较强，螺纹、铁矿、焦煤则略有下跌。
• 铁矿持仓量大幅下降，焦炭、螺纹、热卷持仓量有所增加。

价格指数

• 国内钢材价格指数震荡偏强，Myspic综合钢价指数较上周上升 0.72%。
• 国际钢价指数略有下降，CRU全球综合指数环比下降 0.9%。
• 国内与国际钢价指数比为 0.74，较上周略有上升。

产业链基本面

• 焦煤焦炭：京唐港炼焦煤库存环比增加 26万吨，天津港焦炭库存增加 2万吨。
• 铁矿石：国内港口铁矿石库存环比下降 112万吨，钢厂进口铁矿石可用天数增加 0.5天。
• 钢材：全国高炉开工率升至 70.17%，钢材社会库存继续减少，重点企业库存环比大幅下降。

下游需求及进出口

• 房地产：4月房地产投资增速环比下降 0.1个百分点，新开工面积和销售面积增速下滑，显示房地产需求疲软。
• 汽车及家电：4月汽车产量同比增加 10.8%，家电产量也有所回升。
• 钢材进出口：4月钢材出口增加 83万吨，进口减少 18万吨，进出口恢复至去年同期水平。

关键信息

投资建议

• 维持对钢铁行业的“同步大市”评级，认为需求旺季真实与否仍需观察。
• 推荐投资组合：宝钢股份（600019）、方大特钢（600507）、韶钢松山（000717）、华菱钢铁（000932）、新钢股份（600782）以及三钢闽光（002110）。

行业动态

• 4月我国粗钢产量 7670万吨，同比增长 4.8%。
• 安徽实施差别电价政策，以淘汰落后产能。
• 工信部强调确保钢铁产能“只减不增”，严控新增项目。
• 多家钢铁公司发布利润分配公告，包括柳钢股份、三钢闽光、重庆钢铁等。

风险提示

• 经济下行加快可能对钢铁行业造成压力。
• 钢价波动加剧，存在不确定性。

表格与图表目录

总结

本报告全面分析了钢铁行业近期的市场表现、价格走势、产业链基本面及下游需求情况，认为当前钢铁行业在经济压力下表现与大盘同步。报告指出，虽然房地产数据不及预期，但基建政策有所回暖，预计需求将有所反弹。同时，钢厂利润仍维持高位，显示行业基本面相对稳健。在投资建议方面，推荐关注多家龙头企业，同时提醒投资者注意经济下行和钢价波动的风险。